Справляется ли ЦБ с инфляцией, и ждать ли новых повышений ключевой ставки?
Артем Николаев | 16.11.2023 09:51
Прошло три месяца с момента первого резкого повышения ставки ЦБ до 12%. Для такого хода было несколько причин, включая продолжающееся ослабление рубля и усиление давления проинфляционных рисков. Но борьба с инфляцией, очевидно, была в приоритете. С июля по октябрь ЦБ взвинтил ставку ровно вдвое. ФРС такое и не снилось.
А получилось ли побороть инфляцию?
И да, и нет.
С одной стороны, в ноябре зафиксирована максимальная за год недельная инфляция: с 1 по 7 ноября = 0,37% (если пересчитывать на годовую, то получим 19,24%). Выше было только в декабре 2022. Для сравнения, весь октябрь она колебалась в пределах 0,14-0,24%. А в сентябре составляла 0,11-0,28%. Годовая инфляция ускорилась с 6% в сентябре до 6,99% в первую неделю ноября.
Скачайте приложение
С другой, локальный пик по месячной инфляции был достигнут в сентябре – 0,87%. В октябре отмечено снижение до 0,83%. Также в октябре замедлился базовый индекс потребительских цен с поправкой на сезонность – со 100,92 до 100,89. Это более важный для ЦБ показатель. То есть какая-то положительная динамика всё-таки есть.
В самом ЦБ заявляли, что ждут пик инфляции к весне-лету 2024 года. Соответственно, ДКП подстраивали именно под такой сценарий. Но в данный момент действительно складываются предпосылки того, что максимум может быть пройден уже в ближайшие месяцы.
Некоторые важные проинфляционные факторы уже были частично устранены. Рубль окреп почти на 10% со своих локальных минимумов, импорт частично сжался, увеличился профицит торгового баланса.
При этом ставка ЦБ уже на заградительных уровнях. А для оценки последствий повышения нужно понаблюдать за экономикой хотя бы 1 квартал, ничего не предпринимая.
Уже давно понятно, что годовая инфляция выйдет за пределы таргета ЦБ (4,5-6,5%). В реальности она будет, скорее всего, в пределах 8-9%. Тем не менее, месячная инфляция уже показывает признаки замедления. При сохранении такой тенденции в ноябре и декабре ЦБ с 95% вероятностью больше не будет повышать ставку. Ключевая ставка выше 15% может нанести существенный вред экономике. Вероятный сценарий – удержание ставки на текущих уровнях в течение нескольких месяцев, а затем начало снижения весной.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.