Нефть и слабый рубль наполнили бюджет
Артем Николаев | 13.11.2023 13:21
За последние 4 недели морские поставки российской нефти составили 3,48 млн баррелей в сутки. Несмотря на снижение поставок в последнюю неделю до 3,24 млн б/с, это всё ещё максимум за последние 4 месяца.
Примечательно, что наращивание поставок идет вопреки тезисам правительства, которое в августе говорило о сохранении экспортных ограничений (на 300 тыс. б/с ниже среднего уровня мая-июня) до конца 2023 года. По сырой нефти удалось достичь только трети от объявленного сокращения.
Как сообщается, остальной части сокращения удастся добиться за счет решительного снижения экспорта нефтепродуктов. Как мы помним, ограничения на нефтепродукты были введены в целях стабилизации рынка после всплеска цен на топливо внутри РФ.
Скачайте приложение
Что всё это значит для бюджета?
РФ, что очевидно, пользуется благоприятной конъюнктурой на рынке. Цены на нефть остаются высокими, несмотря на снижение в ноябре до трехмесячных минимумов.
Так, Bloomberg пишет, что притоки в бюджет РФ от экспортных пошлин достигли 80,9 m$ за последние 4 недели. Это новый максимум 2023 года. А если использовать другой метод расчета (видимо, имеется в виду фиксированный дисконт Urals к Brent), то доходы эти достигли значений лета 2022 года.
Буквально вчера вышли предварительные данные по бюджету РФ. Так, общие доходы выросли на 4,4% г/г. А дефицит сжался до 1,2 трлн рублей (0,7% от ВВП при плане 2% от ВВП).
Нефтегазовые доходы хотя и снизились на 26% г/г, но их снижение сильно замедлилось. Так, например, по итогам H1’23 их падение составляло 47% г/г. А дефицит бюджета был 2,4 трлн рублей.
В целом общие доходы бюджета от нефти и газа (пошлины, НДПИ, прочие выплаты) выросли до максимумов с апреля 2022 года. Этому, повторимся, способствуют высокие цены на энергоносители, а также приостановка субсидий нефтепереработчикам.
То есть пока ситуация складывается благоприятно. Это, кстати, ещё один фактор, подтверждающий наш тезис о продолжении роста рынка РФ. Нефть дорогая, рубль слабый, бюджет пополняется. Для экспортеров сейчас очень хорошие условия. Для слома тренда нужны новые масштабные санкции либо какой-то глобальный триггер.
Цены на нефть в последние дни снижаются, но все еще остаются весьма комфортными для бюджета. Отмечаем все еще высокие уровни поставок морем, что будет толкать прибыль Совкомфлота (MCX:FLOT) вверх. Шикарный результат первого полугодия будет как минимум повторен во втором полугодии. Как итог, нас ждут очень солидные дивиденды.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.