Гамма-сквиз по S&P 500 выдохся выше 4375. Что дальше?
Майкл Крамер | 08.11.2023 12:19
Вчера был очень странный день. Мне было очень трудно разобраться в ситуации, видимо, главным образом из-за сразу нескольких несостыковок.
Ставки снизились, доллар вырос, индекс волатильности VIX повысился, а акции показали ралли. Такого не было давно. Подобных несостыковок на рынке я не видел уже месяцами.
Доллар уже некоторое время оставался надежным барометром для VIX и кредитных спредов, но не вчера и не в последние два дня. Это странно. Видимо, либо укрепление доллара сойдет на нет, и VIX развернется вверх, либо их взаимосвязь нарушилась.
Скачайте приложение
Доллар также обычно служит достаточно надежным барометром для рынка акций. Если перевернуть график, можно увидеть, как изменения в динамике доллара влияют на S&P 500.
Идеальных сигналов и трендов, конечно же, не существует, и работают подобные барометры не вечно.
Тем не менее, настоящая проверка произойдет примерно в течение ближайшего дня, поскольку акции либо сменят направление и начнут сильное снижение, либо же значительно ослабнет доллар.
S&P 500 очень непросто превысить район 4375-4400, и ситуация вряд ли изменится с учетом того, что на 4400 находится скопление опционов колл.
Видимо, наблюдавшийся в течение последней недели гамма-сквиз себя исчерпал, и при положительной гамме рынок теперь стабилизировался и притормозил, при этом индикатор широты на NYSE остается отрицательным два дня подряд.
Это подтверждает ту точку зрения, которую я высказал на прошлой неделе и на выходных.
Сегодня состоится аукцион 10-летних трежерис. Вчерашнее размещение 3-летних трежерис прошло без особых проблем, что дает ставкам возможность немного снизиться.
Доходность 10-летних трежерис продолжает удерживать 50-дневную скользящую среднюю. Похоже, это важный уровень в преддверии сегодняшнего аукциона, который, как мне кажется, гораздо важнее вчерашнего размещения 3-летних трежерис.
Если аукцион пройдет удачно, доходность вполне может снизиться, возможно даже до 4,3%. Однако при плохих результатах она может снова устремиться в сторону уровня 5%.
Будет ли снижения ставок достаточно для ралли акций — трудно сказать, поскольку в настоящий момент тон, похоже, задает рынок опционов. Даже если S&P 500 поднимется выше 4400, на 4450 находится значительное скопление гаммы.
Кроме того, на сегодня запланировано выступление Пауэлла, а в четверг состоится сессия вопросов и ответов с его участием.
Тон нескольких руководителей ФРС, которых я слышал после ноябрьского заседания FOMC, показался мне более «ястребиным» по сравнению с тем, как его преподносили СМИ на прошлой неделе.
Я лично не услышал ничего нового на заседании FOMC на прошлой неделе и уж точно не услышал ничего такого, что выходило бы за рамки здравого смысла.
Некоторые СМИ пытались подчеркнуть, что Пауэлл пытался отвлечь внимание от точечных графиков, потому что те со временем устаревают. Да, безусловно, они устаревают, но это казалось очевидным и вполне логичным.
Так что, если сигнал не был воспринят, мы об этом скоро узнаем.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.