Сможет ли «Сила Сибири» заменить «Северные Потоки»?
Артем Николаев | 01.11.2023 18:02
Потеря европейского рынка – это основной аргумент в пользу того, что Газпром (MCX:GAZP) сегодня является одной из худших идей на российском рынке.
Компания осталась без европейских сверхдоходов и больше не сможет участвовать в росте цен на газ на этом рынке. Ни тебе кратного роста прибыли, ни рекордных дивидендов. Всё это в прошлом… или нет?
Сила Сибири – вот главная надежда всех, кто ещё верит в Газпром.
Инвесторы надеются, что рост экспорта в Азию поможет покрыть потери в направлении Европы. А менеджеры Газпрома ждут-не дождутся роста доходов от увеличения прокачки по «сибирским» газопроводам.
Скачайте приложение
А сможет ли «Сила Сибири» заместить «Северные потоки»?
Проектная мощность каждого из «Северных Потоков» составляла по 55 млрд куб. м., то есть в сумме 110 млрд кубов.
Проектная мощность «Силы Сибири» = 38 млрд кубов, а у «Силы Сибири 2» она ожидается в районе 50 млрд кубов. То есть по сухим цифрам тут отставание на 20%.
Можно возразить: «Северный Поток 2» так и не был запущен, значит его нужно убрать из сравнения, ведь замещать тут нечего. Однако «Сила Сибири 2» тоже ещё не закончена. А «Сила Сибири 1» по проектной мощности отстаёт от «Северного Потока 1» аж на 31%.
Это мы не учитываем трубы через Украину и Черное море, значительная часть газа идет через них, и, судя по всему, к 2025 году останется только 1 труба, идущая через Турцию.
А что по доходам в среднесрочной перспективе?
Во-первых, Китай будет закупать газ по цене вдвое дешевле, чем Европа. По крайней мере, такая информация у Bloomberg. Во-вторых, «Сила Сибири 2» будет достроена, дай бог, к 2029 году. То есть на проектную мощность в 88 млрд куб. м прокачка выйдет только через 5-6 лет.
Суммируем: даже с учетом запуска «Силы Сибири 2» на проектную мощность экспортные поставки Газпрома в натуральном выражении упадут на 25-30% по сравнению с потенциальным объёмом прокачки по обеим ниткам «Северного Потока». Если мы добавим сюда разницу в цене, то получим, что в денежном выражении Газпром потеряет около 60% в сравнении с «Северным Потоком».
Так что ответ короткий и простой: нет, заместить европейские сверхдоходы экспортом в Китай никак не выйдет. Да, у Газпрома есть другие драйверы роста, но пока компания все также испытывает серьезные проблемы.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.