Пора продавать акции и покупать облигации?
Майкл Крамер | 27.10.2023 13:58
Американский рынок акций завершил вчерашние торги на отрицательной территории. От более сильного падения его уберегло снижение доходности облигаций во второй половине торговой сессии после удачного аукциона 7-летних трежерис.
Акции благодаря этому поднялись с минимумов, и S&P 500 в итоге завершил день снижением примерно на 1,2%.
Сегодня будет опубликован ценовой индекс расходов на личное потребление, или PCE, а также данные по инфляционным ожиданиям Мичиганского университета. Эти отчеты тоже могут повлиять на доходность трежерис.
h2 Пора продавать акции и покупать облигации?/h2
Скачайте приложение
Между тем, на рынках, возможно, произошло более важное событие, которое говорит нам о том, что период опережающей динамики акций по отношению к облигациям, видимо, подошел к концу.
Соотношение SPY к TLT повышалось по почти идеальной прямой траектории с 13 марта, и вчера эта траектория была нарушена.
В случае подтверждения это станет сигналом о том, что акции будут торговаться хуже облигаций.
То же самое можно сказать о соотношении SPY к IEF, которое опустилось ниже «линии шеи» паттерна «тройная вершина».
Такой же паттерн присутствует на графике соотношения QQQ к TIP.
Этот паттерн покажется знакомым инвесторам, поскольку он похож на паттерн индекса Bloomberg Magnificent 7. Все это говорит о надвигающихся неприятностях, которые в первую очередь найдут отражение в более быстром падении акций по сравнению с облигациями.
Пробои на графиках этих соотношений — негативное явление, судя по которому акции сильно забежали вперед цен и доходности облигаций.
Например, если бы соотношение SPY/TLT вернулось к 4,05, среднему уровню за период с октября 2022 года по май 2023 года, то SPY сейчас находился бы на отметке $343.
Что-то похожее случилось несколько недель назад, когда прайсинг S&P 500 в канадских долларах привел к снижению индекса.
Amazon (NASDAQ:AMZN), акциями которой я владею, накануне представила средние результаты. Выручка и темпы роста оказались слабее оценок. Прогноз компании по выручке на четвертый квартал составил от $160 млрд до $167 млрд, при этом усредненный прогноз $163,5 млрд оказался ниже ожиданий аналитиков.
Акции Amazon, как и акции Meta (NASDAQ:META - деятельность компании запрещена на территории РФ) после публикации последнего отчета, сначала подскочили примерно на 5% после закрытия регулярных торгов, но вскоре после этого растеряли заработанные позиции. Как и у Meta, у Amazon была слишком высокая подразумеваемая волатильность с перекосом в сторону опционов колл — на уровне $125 и выше скопилось огромное количество гаммы колл.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.