Какие компании тащат индекс Мосбиржи и S&P 500, или как устроены индексы?
Артем Николаев | 23.10.2023 15:34
Практически все знакомы с основными композитными индексами акций: IMOEX, Hang Seng, S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100, Russell 2000 и др. Но не все понимают, как они вообще рассчитываются.
Индекс – это, буквально, кучка акций разных компаний, которым присваивают какое-то значение в условных пунктах. Но ведь компании разные. Некоторые сильно крупнее, некоторые – меньше. У некоторых цена более волатильная, у других – крайне стабильная. То есть нужно как-то «взвешивать» каждую компанию, прежде чем включать её в индекс. Вообще есть 2 самых популярных метода расчёта:
Скачайте приложение
1️⃣ Индекс, взвешенный по цене акций
Чем выше цена акции, тем сильнее она влияет на индекс. Например, взвешенными по цене являются американский Dow Jones и японский Nikkei 225. Этот метод уже частично устарел, но все равно применяется на практике. У него есть свои преимущества: например, нет выраженного преимущества небольшой группы акций, как это есть в S&P 500.
2️⃣ Индекс, взвешенный по капитализации
Чем выше капитализация компании, тем сильнее её акции влияют на индекс. Сегодня это самый распространённый метод расчёта биржевых индексов. Взвешенными по капитализации являются: Hang Seng, S&P 500, Nasdaq 100 и другие.
IMOEX тоже взвешен по капитализации, но там Мосбиржа сама определяет доли отдельных компаний. Например, у Лукойла (MCX:LKOH) вес в 4 раза больше, чем у Роснефти (MCX:ROSN), хотя капитализация второй – выше. Дело в том, что доля в индексе зависит также и от фри флоата.
У второго подхода понятные преимущества: чем крупнее компания, тем сильнее её влияние на экономику. Следовательно, индекс более точно отражает ситуацию в экономике. С другой стороны, в какой-то момент определённый сектор экономики раздувается и начинает слишком сильно влиять на индекс акций. Яркий пример – влияние IT-сектора на S&P 500.
Если вы любитель индексных фондов, то нужно четко понимать, как эти фонды работают.
Например, возьмем S&P 500. С начала 2023 года он вырос на 14%. Топ-7 по капитализации компаний (NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL), Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), Meta Platforms Inc (NASDAQ:META; признана в России экстремистской организацией и запрещена), Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN)) выросли на 55% с начала года. А вот оставшиеся 493 компании – всего на 4%. В сумме эти 7 компаний составляют около 30% всего веса S&P 500.
Нечто похожее есть и в IMOEX. У нас Сбер (MCX:SBER) и Лукойл вдвоём составляют почти 28% (!) всего индекса. Они вдвоём ответственны за львиную часть роста индекса Мосбиржи за последний год.
Так что при анализе страновых рынков нельзя не делать поправку на особенности расчёта их индексов. То есть один Газпром (MCX:GAZP) может всерьез снизить доходность индекса. Или может быть как в США, где большая часть компаний несколько месяцев находились в медвежьем тренде, а индексы едва снижались, из-за большого веса гигантов. При восстановлении рынков небольшие компании в среднем покажут более быстрый рост, нежели индекс, из-за вышеперечисленных особенностей.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.