ФРС: высокие доходности с нами задержатся
Евгений Коган | 04.10.2023 13:12
Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась выше 4,85% до самого высокого уровня с 2007 года.
Что происходит?
Краткосрочные факторы:
1️⃣ О сокращении ликвидности уже писал, повторяться не буду.
2️⃣ Представители ФРС опять напомнили в понедельник, что высокие ставки надолго. Плюс дали сигнал, что при медленном снижении инфляции повысят ставку.
Долгосрочные факторы:
1️⃣ Опасения относительно растущего дефицита бюджета США. Причем процесс самоподдерживающийся.
Скачайте приложение
Чем выше ставки по облигациям → тем больше будут расходы бюджета и выше дефицит → тем снова выше доходности по облигациям.
2️⃣ Рост срочной премии из-за высокого уровня неопределенности относительно экономики и действий ФРС.
Показательный пример: глава JPMorgan уже и о 7% говорит . В прошлое десятилетие срочная премия была отрицательной.
3️⃣ Переосмысление эпохи низких процентных ставок. Никто пока не знает, закончилась ли она, но повод задуматься есть. За деглобализацию и торговые войны придется платить ростом цен, ставок и снижением экономического роста.
Остается только согласиться с ФРС – высокие доходности с нами задержатся.
Означает ли это, что нужно срочно продавать TMF?
Полагаю, нет. Текущие доходности УЖЕ высоковаты, и главное – они росли слишком быстро и явно перегреты. Всплеск пройдет, скорее всего, пойдет возвратное движение.
Считаю, что для начала доходности стабилизируются на уровнях ниже текущих – в районе 4,7, может быть даже 4,6. А дальше посмотрим…
Возможно, что страхи окажутся преувеличенными. Ну и дозу успокоительного от ФРС исключать нельзя. Ставку не снизят, но подбодрить могут.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.