RWE AG: стоит ли инвестировать в крупного поставщика ВИЭ в Европе?
Евгений Шатов | 18.09.2023 12:35
RWE AG (ETR:RWEG) является одним из крупнейших энергетических концернов в Европе, занимающимся поставкой и продажей электричества и газа в европейские страны. Сейчас компания работает более чем над 70 проектами в 12 странах мира. Совокупная мощность выработки электроэнергии в 2022 году составила 8,357 ГВт, из которых 24% пришлось на ВИЭ.
Цена акций RWE снизилась после отчета за второй квартал 2023 года, несмотря на то, что результаты оказались лучше сопоставимых показателей за аналогичный период прошлого года. Негативная реакция вызвана заявлением руководства, что компания не будет проводить обратный выкуп акций, а будет использовать свободные денежные средства для инвестиций в развитие.
Скачайте приложение
Скорректированная чистая прибыль RWE в 1Н23 выросла до 2,63 млрд евро по сравнению с 1,48 млрд евро годом ранее, скорректированная EBITDA - до 4,3 млрд евро с 2,35 млрд евро.
Прибыль на одну акцию уменьшилась с 3,08 евро годом ранее до 2,68 евро. Выручка также снизилась на 8,7% до 14,885 млрд евро. Общий объем производства энергии за полугодие составил 66,678 кВт.ч по сравнению с 77,658 кВт.ч за аналогичный период прошлого года.
Во 2Q текущего года RWE получила чистую прибыль в размере 395 млн евро по сравнению с убытком в 83 млн годом ранее. Разводненная прибыль на акцию составила 0,53 евро после убытка в 0,12 евро в прошлом году. Выручка снизилась более чем в полтора раза до 5,476 млрд евро.
RWE дала прогноз по чистой прибыли на уровне 3,3-3,8 млрд евро по итогам всего года (ранее компания прогнозировала показатель в интервале 2,2-2,7 млрд евро). Рост прибыли RWE может ускориться во второй половине 2023 года, поскольку у компании сильная позиция в газовых активах, повышается эффективность торговой деятельности и увеличивается парк возобновляемых источников энергии, что, вероятно, компенсирует снижение прибыли от устаревшего угольного энергоблока и ныне выведенного из эксплуатации атомного бизнеса.
RWE AG увеличила портфельные инвестиции в 1H2023 года. Они составили 9 млрд евро против 2,1 млрд евро годом ранее. В результате приобретения активов и ввода в строй новых предприятий, совокупная мощность ВИЭ-проектов в портфеле выросла в 1П23 на 5,1 ГВт. Среди наиболее значимых приобретений американская Con Edison Clean Energy Business Inc. за 6,3 млрд евро, а также вложения в новые объекты ветроэнергетики и солнечной энергетики.
Финансирование ветровой, солнечной энергии и аккумуляторных батарей составляет 90% 50-миллиардного инвестиционного плана RWE на 2021–2030 гг., при этом 45% этой суммы будет приходиться исключительно на морскую ветроэнергетику.
Приобретение RWE подразделения Clean Energy компании Con Edison (90% мощностей приходится на солнечную энергию) за $6,8 млрд увеличит объем продаж в США примерно вдвое, обогнав такие европейские аналоги как Enel (BIT:ENEI) и Orsted (CSE:ORSTED), по солнечной энергии. Сделка (закрыта в первом квартале) увеличит EBITDA RWE на $600 млн и будет способствовать достижению цели роста прибыли к 2023 году и поддержанию стабильного уровня левереджа.
Сделка сделала RWE крупнейшим европейским производителем солнечной энергии в США, следовательно растущая политическая поддержка зеленой повестки в США (Закон о сокращении инфляции) может стимулировать рост выручки в ближайшие несколько лет.
Мультипликаторы компании ниже среднеотраслевых, что делает ее привлекательной для покупки. Компания выплачивает стабильные дивиденды.
Компания инвестирует миллиарды евро для того, чтобы ускорить энергопереход, и готова отказаться от использования угля к 2030 году.
Ослабление потенциала роста цен на сырьевые товары и закрытие атомного энергоблока компании могут усилить аргументы в пользу увеличения инвестиций в возобновляемые источники энергии.
Самый большой риск для инвесторов – низкие цены на электроэнергию и доход от возобновляемых источников энергии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Евгений Шатов, управляющий партнёр "Борселл"
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.