Microsoft: облако слишком медленно растёт
Артем Николаев | 27.07.2023 15:54
Microsoft (NASDAQ:MSFT) не совсем удачно отчитался. Вот основные цифры за квартал:
• Выручка +8% г/г до 56,2 b$
• Операционная прибыль +18% г/г до 24,3 b$
• Чистая прибыль +20% г/г до 20,1 b$
• Доходы от Microsoft Azure +26% г/г (+27% г/г без учёта курсовых разниц).
Отчёт неплохой. По выручке и прибыли на 2-5% выше ожиданий аналитиков. Однако рынок недоволен, акции падают на 4% на премаркете.
Основная причина – более сильное, чем предполагалось, замедление роста облачного бизнеса. Рост выручки Azure составил «всего» 27% г/г – это самый медленный темп за всю историю, и впервые он опустился ниже 30%.
Скачайте приложение
Подробнее можно рассмотреть на графике ниже – если в 2021 динамика стабильно держалась в районе ~50%, то в 2022-2023 пошло планомерное и достаточно активное замедление. Темпы роста никак не нащупают дно.
Из плюсов отметим маржу. Операционная и чистая прибыль растут заметно быстрее выручки → маржа восстанавливается. Масштабные программы сокращения расходов в конце 2022-начале 2023 дают о себе знать. Отчёты техногигантов показывают, что они довольно легко прошли предкризисный период. Значит, с высокой вероятностью, легкую рецессию тоже пройдут без тяжёлых последствий.
Основной негатив по бигтеху — низкий потенциал роста. Деревья не растут до небес, тут эта поговорка как нельзя кстати. #MSFT нормально отчитался, но рынок реагирует негативом, т.к. котировки уже очень сильно выросли с начала года и обновили исторические максимумы. Просто потенциал роста иссяк, в акциях был максимальный позитив.
Представьте, что теперь, чтобы #MSFT вырос на 10%, нужен приток капитала в 260 b$. А это очень много. Чтобы привлечь столько средств в акции, должно произойти какое-то очень позитивное событие. А компания должна исправно оправдывать и превышать все ожидания. Теперь же любой недочёт, как это случилось с Azure, будет восприниматься негативно.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.