Ставку все-таки повысят
Евгений Коган | 13.07.2023 09:33
Инфляция в США замедляется, рынки радуются. А главный вопрос — что дальше-то будет?
Риторика членов ФРС не изменилась, значит, ставку все-таки повысят. Здесь никаких сомнений нет — плюс 0,25 на июльском заседании будет.
Кстати, вчера Банк Канады повысил ставку еще на 0,25 п. п., до 5% годовых. Хотя и там инфляция резко замедлилась. Однако канадский регулятор однозначно намекнул - период роста ставок завершается.
А что в США?
Судя по всему, аналогичная картина. После вчерашних цифр по инфляции есть высокая вероятность, что это поднятие, несмотря на позицию ястребов, будет последним.
Скачайте приложение
А что экономика на этом фоне?
Она, хотя и не на грани краха, тоже чувствует себя не очень:
- заявки на пособие по безработице в США выросли на 39% по сравнению с минимумом прошлого года,
- да и массовые увольнения в IT-секторе продолжаются.
Давление на население растет — средняя процентная ставка по кредитным картам сейчас превышает 22% (!!), что является рекордом. Ставка по 30-летним фиксированным ипотечным кредитам в Соединенных Штатах снова растет и уже превысила максимумы 2023 года.
Наконец, и в корпоративном секторе дела идут не гладко. По данным S&P Global Market Intelligence, в июне было зарегистрировано 54 заявления о банкротстве корпораций, что меньше, чем в мае, но все равно значительно выше, чем в большинстве месяцев 2021 и 2022 годов.
• Всего в первом полугодии было подано 2 973 заявления о банкротстве по главе 11.
• Число индивидуальных банкротств по главе 13 выросло на 23%.
• А количество заявлений о банкротстве малого бизнеса увеличилось на 55%.
И, боюсь, это только начало. Есть очень конкретный и измеряемый месяцами лаг между периодом поднятия ставок и периодом, когда экономика во всей красе все это начинает ощущать.
В соцсетях и на ТВ в США тема проблем бизнеса начинает подниматься все острее и острее. К примеру, Кевин О'Лири, инвестор и звезда телешоу Shark Tank, заявил , что для малого бизнеса США надвигается «кризис», поскольку им будет все труднее финансировать свои предприятия. Очень «неожиданный» вывод.
Многое нам пояснит сезон отчетности, первые результаты которого мы увидим в самое ближайшее время.
Ну, и конкретика для инвесторов.
После вчерашнего дня мы с вами увидели:
1️⃣ Резкую просадку доллара против остальных валют. Полагаю, крайне временное явление.
2️⃣ На этом фоне резкое падение доходности UST. UST-10 уже дают не 4,07, как пару дней назад, а 3,85. Думаю, тренд продолжится. Можем достаточно скоро и 3,75 увидеть. Жду продолжения роста TMF. Вчера — плюс 3,5%.
3️⃣ На этом фоне золото подтвердило, что мини-тренд вниз завершен. Уже почти 1960. По-прежнему вижу впереди более высокие цифры, но, возможно, на этих или чуть более высоких уровнях можем узреть небольшую временную остановку. Ждем сегодняшнего PPI и цифр по занятости. JNUG — плюс 11% за вчера.
4️⃣ Рынки. Вчера утренний резкий оптимизм (плюс 1,1 по S&P 500) достаточно быстро ослаб. Итог — рынок вырос на 0,75%.
Полагаю, если сегодня цифры по PPI и по рынку труда выйдут хорошие, дополнительный небольшой рост еще возможен. Но далеко НЕ убежим.
• Предпочитаю шорты НЕ трогать.
• А прибыльные позиции по акциям потихоньку закрывать. Вчера, к примеру, полностью закрыли позицию по DDD (плюс 16%) и частично по MARA (плюс 132%).
• По мне — скорый разворот рынков весьма вероятен.
Вот такие мысли.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.