Задача для Банка Англии: рост зарплат и безработицы
Александр Купцикевич | 11.07.2023 15:52
Данные по рынку труда Великобритании усложняют задачу для Банка Англии по борьбе с инфляцией, и на рынках усиливаются ожидания повышения ставки на 50 пунктов в начале августа. Но мы обращаем внимание на снижение занятости, что может быть первым признаком рецессии.
Свежий отчёт по рынку труда отметил ускорение роста зарплат до 6.9% г/г с учётом бонусов. Исключая турбулентность во время covid-19, это рекордный темп за историю этого индикатора с 2001 года. Но наиболее важный сигнал состоит в том, что зарплаты ускоряются вопреки повышениям ставок. В свою очередь, они будут подталкивать внутреннюю инфляцию, включая наиболее тревожный сектор – сферу услуг.
Скачайте приложение
В теории ЦБ должен усилить борьбу с инфляцией и ещё больше надавить на педаль монетарного ужесточения. Дополнительно усиливают эти доводы показатели потребительской инфляции, которая в Великобритании в мае составляла 8.7%, значительно выше уровней Японии (3.2%), США (4%), Франции (4.5%) или Германии (6.1% в мае и 6.4% в июне).
Уровень безработицы поднялся до 4.0%. Это по-прежнему, исторически низкие значения, но рост с 3.5% в августе прошлого года не позволяет сомневаться в тренде. Число людей, общавшихся за пособиями по безработице, выросло на 25.7 тыс. в июне и на 53.1 тыс. за три месяца.
Таким образом, рост зарплат в мае происходил одновременно с падением занятости. И такие сокращения мы нередко видим в кризисные периоды, когда увольнения наиболее низкооплачиваемых сотрудников тянут вверх средний уровень зарплат в экономике на первом этапе. Но впоследствии, негативно влияя на потребление, эти сокращения запускают цикл всё более широких увольнений. Такую спираль мы вполне можем увидеть в ближайшие кварталы, учитывая высокие и продолжающие расти процентные ставки в Великобритании.
Интересно при этом, что GBP/USD не давала значимого вклада в разгон инфляции, курсируя вблизи тех же уровней, что и годом ранее. Но фунт сейчас идёт в рост, на предположениях, что и Банк Англии не только не замедлится с повышением ставок, но и сделает более сильный шаг на следующем заседании в начале августа.
Тактически, GBP/USD имеет высокие шансы подняться в область чуть выше 1.30, полностью выбравшись из ямы, в которую провалилась в апреле прошлого года. Но мы не столь оптимистичны в оценках, что ралли фунта сможет продолжиться, учитывая сгущающиеся тучи в макроэкономике.
В последние годы пара GBP/USD проводила довольно много времени вблизи своей 200-недельной средней, разворачиваясь или набираясь сил перед продолжением движения. Рост выше 1.2890 вернула пару выше этой кривой. Одновременно, на недельных и дневных таймфреймах RSI приблизился к зоне перекупленности.
Это не является сигналом немедленной остановки, но указывает на близкое истощение потенциала роста. Как минимум, в ближайшие недели.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.