Пшеница: есть ли еще пространство для роста?

Все графики подготовлены SKcharting.com на основе данных Investing.com

Перед открытием регулярной сессии вторника на CBOT ближайшие фьючерсы на пшеницу торговались по $7,2550 за бушель. В пятницу цены поднялись до $7,7012, максимального уровня с пика $7,7325, зафиксированного 17 февраля.

За июнь ближайшие фьючерсы прибавили почти 23% — это самый сильный прирост со времен скачка цен на 29% в июне 2015 года.

Помимо урожая и графиков, цены, вероятно, также ориентируются на доллар, который может вырасти перед данными по инфляции, ожидаемыми ближе к концу недели. Индекс доллара, сопоставляющий американскую валюту с шестью другими основными валютами, на момент написания статьи торговался ниже 102,27 по сравнению с максимумом за июнь 104,435.

Европейские власти интерпретируют тот факт, что инфляция в США остается более высокой, чем хотелось бы американскому правительству, как сигнал о том, что экономики по обе стороны Атлантики находятся в неплохой форме.

Однако центробанки, в том числе ФРС, Банк Англии и ЕЦБ, собираются продолжить повышение ставок, поэтому доллар США и доходности трежерис могут снова подскочить вверх в середине года.

В эту пятницу инвесторы получат очередную порцию данных, которые помогут им судить, что будет дальше происходить с процентными ставками. В США будет опубликован ценовой индекс расходов на личное потребление, или PCE, на который предпочитает ориентироваться ФРС.

В апреле годовой общий PCE и базовый индекс оставались существенно выше целевого уровня ФРС 2%.

Свежие данные по инфляции повлияют на ожидания инвесторов относительно июльского решения по ставкам ФРС после того, как в июне центробанк взял паузу, но просигнализировал о дальнейшем повышении ставок в будущем. Во вторник также будет опубликован индекс потребительского доверия, который в мае упал до 6-месячного минимума. В июне этот показатель, как предполагается, покажет небольшой рост.

В еврозоне в пятницу будут опубликованы предварительные данные по инфляции за июнь. Общий ИПЦ, согласно прогнозам, покажет замедление, однако базовый показатель, видимо, вырастет, что подчеркивает трудное положение ЕЦБ.

Трейдеры теперь ждут повышения ставок ЕЦБ в июле и затем еще раз к октябрю, в результате чего ключевая ставка предположительно достигнет уровня 4%.

Цены на кукурузу в США, соевые бобы и пшеницу достигли многомесячных максимумов на фоне мнения о том, что неблагоприятная для урожая погода может привести к сокращению объемов мирового производства. Эти настроения укоренились после того, как Министерство сельского хозяйства США в прошлый вторник понизило рейтинги американской кукурузы и соевых бобов сильнее, чем ожидалось, причем резко были урезаны оценки для основных регионов выращивания — штатов Айова и Иллинойс.

Урожай пшеницы 2023/24 во многих странах сейчас оказался под угрозой из-за засухи. Индекс засухи Gro Drought Index находится на втором самом высоком уровне по крайней мере за 20 лет (показатель рассчитывается с учетом данных всех мировых регионов выращивания пшеницы с использованием инструмента Gro Climate Risk Navigator for Agriculture). Модели и аналитические выкладки Gro указывают на сокращение урожая пшеницы по сравнению с прошлым годом в Канаде, Индии, Украине, Австралии, Аргентине, США, ЕС и Китае.

Тем временем, мировые конечные запасы пшеницы (без учета Китая) сейчас близки к минимальным уровням более чем за 10 лет.

Засушливые условия также представляют угрозу для урожая яровой пшеницы в России, на долю которой приходится 25% всего производства пшеницы в стране. Согласно Navigator, общее количество осадков в регионах выращивания яровой пшеницы приближается к 20-летнему минимуму, при этом Gro Drought Index растет с начала мая и сейчас сигнализирует о «сильной» засухе.

Урожай озимой пшеницы в России собирают в июле, а яровой — начиная с августа.

Произошедший в минувшие выходные мятеж ЧВК «Вагнер» спровоцировал волатильность на мировых рынках пшеницы в этот понедельник. Цены на пшеницу на CBOT подскочили в ходе дня более чем на 3% до 4-месячного максимума, но к закрытию растеряли прирост.

«На данном этапе вопросов по ситуации в России больше, чем ответов», — говорит аналитик чикагской брокерской компании Price Futures Group Фил Флинн о произошедшем в субботу вооруженном мятеже ЧВК «Вагнер», возглавляемой Евгением Пригожиным.

Ввиду нестабильности в регионе и сохраняющихся опасений по поводу мирового производства спекулятивные участники рынка начали покрывать короткие позиции. Кроме того, возникли также опасения, что в этот раз будет труднее продлить «Черноморскую зерновую инициативу», срок действия которой был в последний раз продлен в мае и теперь истекает 18 июля. Эта инициатива позволила создать безопасный коридор для вывоза сельскохозяйственной продукции из Украины.

Россия занимает первое место по объемам экспорта пшеницы в мире, и, по имеющимся оценкам, в 2023/24 году страна экспортирует рекордные 46,5 миллиона тонн зерна. Как показывает прогнозная модель Gro, для урожая озимой пшеницы в России, составляющего львиную долю от общего производства, сейчас складываются очень благоприятные условия.

От экспорта российской пшеницы зависят многие страны Ближнего Востока и Северной Африки. Египет, например, экспортирует 60% всей своей пшеницы из России. Любые перебои в поставках могут привести к сдвигам в международных торговых потоках сейчас, когда мировое производство оказалось под угрозой.

Как отмечает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик SKcharting.com, ралли цен на пшеницу нацелилось на 100-недельную простую скользящую среднюю, или SMA, на $8,15, а следующей краткосрочной целью станет средняя линия Боллинджера на месячном таймфрейме $8,20.