Кейс Polymetal. Ситуация не из простых
Евгений Коган | 08.06.2023 16:57
Множество российских инвесторов переживает по поводу акций Polymetal на фоне санкций и редомициляции в Казахстан.
Чтобы разобраться в этой непростой ситуации, нужно углубиться в важные события, которые происходили в последнее время.
• Редомициляция
Акционеры Polymetal одобрили редомициляцию в Казахстан. Это означает, что владельцы акций на бирже Астаны смогут
- получать дивиденды,
- торговать акциями,
- а также участвовать в корпоративных вопросах.
• Санкции на российский периметр
Скачайте приложение
Российское АО «Полиметалл» попало в SDN-лист, то есть под блокирующие санкции.
Сам материнский Polymetal не находится под санкциями.
Здесь остается интрига в том, как казахское подразделение будет поднимать дивиденды для выплат, ведь в таком случае под санкции может подпасть и материнская компания.
• Акции на Мосбирже
Держатели на Мосбирже владеют акциями, которые находятся в НРД, по ним невозможны корпоративные действия и выплаты дивидендов.
Это не наши выдумки, об этом напрямую говорит сам Polymetal в своей презентации по поводу редомициляции. Прямым текстом сказано, что даже после всего процесса владельцы на Мосбирже не смогут получать дивиденды.
Остается только возможность торговли.
• Возможна продажа российских активов
Совсем недавно высший менеджмент Polymetal покинул свои посты из-за санкций на российскую дочку.
Кроме того, обсуждается возможность продажи российских активов.
Все будет упираться в цену продажи – ее знать мы даже приблизительно не можем. Вероятно, продавать будут с дисконтом.
Что интересно, вопрос продажи российских активов уже поднимался в течение прошлого года, и вот он снова актуален. Если продажа произойдет, то это в значительной степени ударит по операционке и финансам Polymetal, поскольку
- 68% производства сосредоточено именно в России,
- около 67% выручки генерит российский дивизион,
- по EBITDA ситуация немного иная – 53% приходится на РФ.
Картина для российских держателей на данный момент выглядит мрачно. Особенно неясно, почему цена акций на Мосбирже (MCX:POLY) в 2-2,5 раза выше, чем в Казахстане и Лондоне (LON:POLYP). Иначе говоря, у кого есть возможность покупать акции в Казахстане, они получают бумаги в 2 раза дешевле, чем на Мосбирже, и с потенциальным возвращением дивидендов от компании.
Важно понимать: огромные риски для российских держателей остаются. Мы будем следить за всеми корпоративными новостями. Надеемся, что судьба российских инвесторов сложится положительно.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.