Скромные дивиденды Сургутнефтегаза. «Кубышка» — всё?
Евгений Коган | 19.05.2023 12:19
Совет директоров Сургутнефтегаза (MCX:SNGS) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,8 руб. на акцию. Доходность по префам составит около 2,4%.
Аналитики ожидали значительно больше. Впрочем, мы ожидали также больше. Складывается ощущение, что выплаты по префам уравняли до размера дивидендов по обыкновенным акциям согласно «защитной оговорке» в Уставе.
Если кратко, то, скорее всего, здесь 2 сценария:
1️⃣ Сургутнефтегаз отработал в убыток на операционном уровне. В такой сценарий верится меньше всего.
Скачайте приложение
2️⃣ С валютной «кубышкой» что-то произошло в течение года. Вполне вероятно, что конвертировали по не самому выгодному курсу.
Склоняемся ко второму сценарию.
Мы предполагали, что по итогам года компания получит отрицательную переоценку «кубышки» в размере 241 млрд руб. и около 144 млрд руб. процентами по ней. Причем есть еще и операционная деятельность, компания могла получить порядка 400 млрд руб. прибыли от продаж. Судя по всему, с «кубышкой» действительно что-то происходило.
Почему так мало рекомендовали дивидендов – огромная загадка.
Без отчета сказать, что происходит с «кубышкой» просто невозможно.
Есть только догадки, и они строятся исключительно исходя из размера рекомендованных дивидендов.
Может показаться, что текущие уровни по префам Сургутнефтегаза достаточно привлекательны для покупки. Но мы так не думаем. Сейчас возникла еще более серьезная неопределенность касательно «кубышки», и делать какие-то точные выводы не удается.
Присмотримся к акциям после отчета по РСБУ за 2022 г. А пока покупка сопровождается огромным риском и неопределенностью.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.