Доллар укрепляется на тенденции бегства от риска
Михаил Шульгин | 24.03.2023 14:39
ЦБ Норвегии повысил депозитную ставку в четверг на 25 б.п. до 3% — самого высокого значения с 2009 г. Ястребиное заявление регулятора подразумевает продолжение ужесточения денежно-кредитной политики, и рынки закладываются на рост ставки летом до 3,5%. Банк Англии также повысил ставку на 25 б.п. до 4,25% — максимум с 2008 г. Дверь для продолжения повышения ставок открыта. ЦБ прогнозирует, что Великобритания сможет избежать рецессии, отмечая, что сохраняются инфляционные риски. Рынок свопов не исключает, что летом ставка в Великобритании выйдет на пик 4,5%, однако к концу году подразумевается снижение ставки от пикового уровня на 25 б.п.
Скачайте приложение
Основным фактором давления на доллар остаются доходности казначейских облигаций, которые продолжают демонстрировать тенденцию к снижению. Доходность 2-летних нот падала на 15 б.п. в четверг после снижения на 23 б.п. в среду. Доходность 10-летних облигаций снизилась до 3,43% после двухдневного падения.
Торги в пятницу. Индекс доллара восстановил потери четверга и к середине дня полностью отыграл просадку в среду. Среди валют G10 лидером роста была иена, которая подорожала к доллару до своего нового максимума за 6 недель. Остальные валюты теряли в цене к доллару. Аутсайдер — норвежская крона на фоне снижения цен на нефть.
Доходности трежерис продолжают снижаться. Доходность 2-леток утром падала на 22 б.п. до 3,62%, достигнув минимальных значений с середины сентября 2022 г. Доходность десятилеток упала на 12 б.п. до 3,31% (в ходе торгов также был достигнут 6-месячный минимум). Несмотря на продолжающееся снижение доходностей доллар получил поддержку со стороны бегства инвесторов от риска: европейские фондовые индексы днем теряли более 2%, фьючерсы на американские индексы дешевели примерно на 0,8%-0,9%.
Риск-оф сохраняется, поскольку участники рынка по-прежнему с большой настороженностью относятся к проблемам в банковском секторе. Новая волна беспокойств возникла после падения акций швейцарского банка UBS более чем на 7%, поскольку Bloomberg со ссылкой на конфиденциальные источники написал, что кредитор (как и недавно им поглощенный Credit Suisse (SIX:CSGN)) находится под пристальным вниманием Минюста США, пытающегося понять, способствовал ли UBS российским олигархам уклоняться от санкций.
Наш взгляд на краткосрочные перспективы доллара. Мы видим, что инвесторы сильно обеспокоены двойной проблемой. В перспективе маячит риск продолжения повышения ставок ФРС и ЕЦБ. При этом фактор нестабильности банковского сектора сохраняет опасения того, что в ближайшие месяцы мы можем получить как рецессию, так и кредитный кризис. На этом фоне доллар временно игнорирует снижение доходностей, поскольку спрос на кеш также растет, как и спрос на золото. Рынок валютных опционов также повышает ставки на укрепление доллара на горизонте трех месяцев. Если риск-оф настроения сохранятся, доллар будет способен на коррекцию до 105–106 пунктов (DXY). Дальнейший рост, на наш взгляд, выглядит ограниченным. Поэтому такое укрепление валюты США с позиции риска и доходности более привлекательно использовать для среднесрочных коротких позиций по USD.
/h1
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.