Итоги производства «Мечела» в 2022 г. оцениваем нейтрально, потенциал роста акций
Михаил Шульгин | 24.03.2023 09:27
Горнодобывающая и металлургическая компания «Мечел» (MTLR) опубликовала в четверг, 23 марта, операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2022 года.
Иван Авсейко, эксперт «Открытие Research», ведущий аналитик «Открытие инвестиции», рынок акций
Операционные результаты «Мечела» (MCX:MTLR) в IV квартале показали достаточно разнонаправленную динамику в бизнесе компании.
Скачайте приложение
В целом на снижение в угольном дивизионе оказали влияние логистические затруднения в Сибири и на Дальнем Востоке, насыщение локального рынка коксовой продукции и сезонный фактор.
Металлургический дивизион завершил 2022 год с плюсовыми показателями по производству чугуна (+2%) и выплавке стали (+1%).
Энергетический дивизион в 2022 году произвел на 14% меньше электроэнергии в связи с масштабными ремонтами основных генерирующих мощностей.
Снижение отпуска теплоэнергии связано с повышением средней температуры воздуха в зимнем сезоне.
В то же время рост реализации сортового проката (основной вклад в выручку металлургического дивизиона) в сложном 2022 году на 7% расцениваем как весьма удачные результаты. Тем не менее за счет ценового фактора (высокие глобальные цены на металлургический уголь на протяжении 2022 года) «Мечел» с лихвой может компенсировать снижение натуральных объемов и продолжать сокращать долговую нагрузку.
К тому же в I квартале 2023 г. произошла девальвация рубля, а глобальные цены на металлургический уголь выросли более чем на 30% с начала года. Впрочем, для полноты картины кейса «Мечела» рынку необходима консолидированная финансовая отчетность, которая пока что не опубликована.
h2 Что делать инвестору/h2У нас есть актуальная инвестиционная идея по акциям компании, рекомендация «покупать», цель 185 руб. Потенциал роста 31%.
h2 Динамика акций/h2Обыкновенные акции «Мечела» (MTLR) по итогам торгов 23 марта (с учетом вечерней сессии) подешевели на 1,8% до 140,7 руб. Префы (MTLRP) потеряли в цене 1% до 165,85 руб. При этом Индекс МосБиржи завершил четверг снижением на 0,2%, а отраслевой индекс «Металлов и добычи» вырос на 0,1%. Поэтому обе бумаги смотрелись как хуже рынка, так и хуже сектора.
С начала года обычка подорожала на 33%, а преф на 16%. Акции MTLR по динамике в этом году пока уступают только Polymetal (MCX:POLY). Преф подорожал сопоставимо акциям «Распадской» (MCX:RASP). В акциях MTLR присутствует краткосрочная техническая перекупленность.
«Мечел» — глобальная горнодобывающая и металлургическая компания. «Мечел» объединяет производителей угля, железной руды, стали, проката, ферросплавов, тепловой и электрической энергии. Все предприятия работают в единой производственной цепочке: от сырья до продукции с высокой добавленной стоимостью.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.