Доллар пропустил последнюю битву?
Дмитрий Демиденко | 20.03.2023 10:23
Финансовый мир сошел с ума. Рынки торгуются так, как будто Армагеддон уже наступил. Банки США, Европы и Японии в марте потеряли $459 млрд своей стоимости, а глобальные инвесторы считают, что ни о какой рецессии и речи быть не может. ОЭСР призывает ФРС повысить ставку по федеральным фондам до 5,5%, а ЕЦБ – ставку по депозитам до 3,75%, отмечая, что сейчас не 2008, не нужно бояться банковского кризиса. Однако чем больше человеку говоришь, что не нужно бояться, тем сильнее страх. Да, прошло уже 15 лет, однако тогда не было такой высокой инфляции.
Скачайте приложение
Банкротство сразу трех кредитных учреждений США и помощь едва держащемуся на плаву First Republic (NYSE:FRC) со стороны крупных банков говорит о серьезных трещинах в системе. Зараза распространяется по всему свету, и идущий ко дну Credit Suisse (SIX:CSGN) приходится покупать UBS (NYSE:UBS) за $3 млрд. При этом правительство Швейцарии компенсирует новому владельцу $9 млрд возможных убытков, а SNB предоставит ликвидность на $100 млрд. Европа предпринимает решительные меры, и это тут же отражается на рынке в виде роста EUR/USD.
ОЭСР называет повышение ставки по депозитам ЕЦБ на 50 б.п. в марте абсолютно правильным решением. С учетом того обстоятельства, что средняя почасовая зарплата в еврозоне растет на 5,7% и обгоняет американский аналог, вердикт логичен. Нам же следует обратить внимание, что решительность ЕЦБ вернула на рынок тему повышения ставки по федеральным фондам на 25 б.п. на заседании 21-22 марта, хотя ранее деривативы сигнализировали о завершении цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.
Предполагаемая динамика ставки по федеральным фондам
Источник: Bloomberg
Вера рынка в «голубиный» разворот Федрезерва уже в 2023 и в то, что рецессия гораздо ближе, чем можно было предположить, контрастирует с мнением экономистов и глобальных инвесторов. 49% экспертов Financial Times прогнозируют, что ставка по федеральным фондам достигнет отметки 5,5%, что существенно выше чем 18% в декабрьском опросе. Еще 16% респондентов считают, что стоимость заимствований поднимется до 6% или выше.
Большинство из 519 глобальных инвесторов, участников опроса MLIV Pulse, считают, что экономика США сможет избежать рецессии, несмотря на банковский кризис. Две трети респондентов ждут от нее либо мягкой посадки, либо взлета, либо сохранения текущей крейсерской скорости. При этом ФРС придется еще несколько раз повысить стоимость заимствований, чтобы приблизить инфляцию к таргету.
Прогнозы по экономике США
Источник: Bloomberg
Таким образом, несмотря на масштабность банковского кризиса, большинство экспертов и инвесторов сохраняют голову холодной, полагая, что он скоро закончится. В фокус внимания рынков вновь вернется денежно-кредитная политика. При этом намерение ЕЦБ поднять ставку по депозитам более быстрыми темпами, чем ФРС, будет играть на руку EUR/USD. Одно желание главы Банка Австрии Роберта Хольцаманна довести ее до 4% чего стоит!
Если так, то имеет смысл продолжать покупать основную валютную пару в направлении 1,0755 и 1,0825.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.