Китай открылся для восстановления, юань задвигался
Александр Купцикевич | 01.03.2023 17:43
Отмена локдаунов и завершение празднования Нового года привели к резкому оживлению деловой активности Китая. Производственный PMI подскочил в феврале до 52.6 с 50.1 месяцем ранее, согласно официальному релизу CFLP. Производственный PMI от Caixin продемонстрировал рост с 49.2 до 51.6 за прошлый месяц.
В обоих случаях мы видим переход от стагнации или небольшого сокращения к темпам роста, который официальный отчёт не фиксировал с 2017 года. Это легко объяснить низкой базой, так как исследование оценивает динамику отчётного месяца к предыдущему.
Скачайте приложение
Ускорение в сфере услуг не менее впечатляющее. Непроизводственный PMI подскочил до 56.3 в феврале против январских 54.4. Темпы роста в сфере услуг оказались самыми высокими с марта 2021 года.
Хотя главной сложностью для Китая будет поддерживать и далее такие темпы роста, столь резкий разворот застал врасплох экономистов. Они ожидали намного более плавного возвращения экономики к росту.
Рынки также недооценили «живость» Китая, и юань сегодня демонстрировал рост на 1.4% с начала дня против доллара, что является самым резким укреплением с конца ноября.
Всплеск юаня имеет важное значение со стороны технического анализа, настраивая на дальнейшее снижение USDCNH. Февральский рост пары с 6.70 до 6.99, похоже, был коррекционным отскоком от снижения с пиковых 7.35 в октябре. С начала этой недели пара снижается от уровня 61.8% коррекции по Фибоначчи, так и не достигнув психологически важного уровня 7.0, где была затяжная консолидация в декабре.
Полноценная реализация описанной выше формации предполагает снижение USDCNH до 6.28–6.30. Это важнейшая область циклических минимумов февраля прошлого года и апреля 2018 года. В обоих доллар/юань разворачивался к росту на охлаждении риторики властей США и Европы к Китаю и внушительном пересмотре экономических перспектив страны.
Будет слишком преждевременно делать ставку на возвращение юаня к высотам тех времён. Среднесрочной и довольно нетривиальной задачей для быков по юаню может оказаться возвращение к 6.7, где пара была месяц назад.
Впрочем, 200-дневная скользящая средняя сигнализирует о потенциальной смене тренда, так как сегодня мы видим резкое движение цены под эту линию – значимый признак капитуляции покупателей доллара от важного для крупных банков уровня. Юань очень послушно отрабатывает 200-дневнюю среднюю.
Закрепление ниже 6.9 сегодня (сейчас 6.86) может оказаться повтором ситуации середины 2020, когда подобный прорыв был стартом продолжительного снижения. Есть и контрпример февраля 2019 года, когда прорыв этой линии сумел лишь привести к горизонтальной консолидации, но не развернул тренд с роста на снижение.
Макроэкономические данные и некоторая слабость, которую испытывает доллар в последние дни, настраивают нас, что в ближайшие недели юань будет развивать своё укрепление и уже до конца марта протестирует 6.7, сохраняя потенциал начать поход ниже.
Команда аналитиков FxPro
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.