Перспективы доллара зависят от публикуемых 14 февраля данных по инфляции в США
Михаил Шульгин | 13.02.2023 12:56
Краткие итоги минувшей недели. Индекс доллара за неделю вырос на 0,7% по сравнению с ростом на 1% неделей ранее. В Большой десятке 5 валют подешевели к доллару (аутсайдеры датская крона и евро) и 5 валют подорожали (лидеры шведская и норвежская кроны, канадский доллар). Рынок переоценивает траекторию повышения ставок ФРС, что оказывает поддержку доллару. Теперь свопы подразумевают пик ставок на уровне 5,25% в 2023 г. и снижение примерно на 25 б.п. в конце года. Банк Мексики неожиданно повысил ставку на 50 б.п. до 11%, поэтому мексиканское песо стало единственной валютой развивающихся рынков, укрепившейся к доллару. ЦБ Ирландии также повысит ставку на 50 б.п. до 6,5% — самая высокая ставка в Западной Европе. ЦБ Австралии повысил инфляционный прогноз и сигнализировал необходимость дальнейшего повышения ставок.
Скачайте приложение
Старт текущей недели. Доллар на старте понедельника укреплялся к иене, слабел против новозеландского доллара и шведской кроны. Остальные представители G10 демонстрировали малозаметную динамику. Доллар продолжает ощущать поддержку со стороны перепозиционирования рынков, которые теперь начинают всерьез задумываться, что в январе они были слишком оптимистичны по поводу успеха в борьбе мировых центробанков за контроль над инфляцией. Теперь становится более очевидно, что победу праздновать рано. Ставки еще какое-то время могут повышаться, увеличивая шансы на рецессию как в Европе, так и в США.
В фокусе на этой неделе. Данные по потребительской инфляции в США за январь, которые выйдут 14 февраля — ключевой статистический отчет недели. Январские цифры могут проиллюстрировать комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла, который вступал на прошлой неделе в экономическом клубе Вашингтона. А именно: дезинфляционный процесс только стартовал и дорога, которую предстоит пройти для полного контроля за ценовым давлением, будет ухабистой. По прогнозам общий индекс потребительских цен в январе (CPI) вырос на 0,5% м/м и 6,2% г/г (6,5% г/г в декабре). Базовая потребительская инфляция (core CPI), как ожидается, вырастет на 0,4% м/м и 5,5% г/г (5,7% г/г в декабре).
Наш взгляд на перспективы доллара. Если инфляция на базовом уровне окажется выше прогнозных оценок или даже равна или выше декабрьского значения — доллар получит существенную поддержку. В недавние месяцы рынок недвижимости и производственный сектор были источниками слабости, но сейчас, похоже, ситуация стабилизировалась. Поэтому возобновление экономической активности может подстегнуть рост ценового давления.
Также следует обратить внимание на публикуемые 15 февраля розничные продажи, которые могут показать устойчивость расходов домохозяйств, обусловленные высоким уровнем продаж автомобилей. Авто относятся к категории товаров длительного пользования, а потребители в условиях грядущей рецессии обычно откладывают такие покупки на более выгодный и стабильный экономический период. Если цифры будут высокими, это будет означать, что рецессию в экономике США все еще есть вероятность избежать. Это может оказать давление на доллар. В целом мы пока склоняемся к выводу, что рецессия в экономике США возможна где-то в 3 квартале текущего года.
Отмечаем 2 диапазона по индексу доллара: 104–106 пунктов и 102–101 пункт. Агрессивная статистика по инфляции приведет к тому, что доллар будет тестировать первый диапазон. Слабая статистика по инфляции, подкрепляемая позитивным отчетом по розничным продажам может подтолкнуть DXY в более низкий диапазон. Пока мы больше склоняемся к первому варианту.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.