Ликвидность против капитализации криптовалют
Дмитрий Носков | 21.12.2022 11:37
Оценка криптовалют только лишь по капитализации не предоставляет полную картину их надежности. Так, токен FTT криптобиржи FTX имел значительный вес, но не обладал необходимой ликвидностью. Конор Райдер из аналитического агентства Kaiko предлагает больше внимания уделять ликвидности при оценке инвестиционных рисков.
Торговый объем
При оценке ликвидности часто опираются на торговый объем: как правило, чем он больше, тем больше участников с ордерами на различных ценовых уровнях, что дает возможность торговли без проскальзывания при исполнении ордеров. Однако в случае доминирования крупного участника значительный торговый объем не будет признаком ликвидности. В частности, это позволяло дочке FTX Alameda Research (удерживающей до 50% всех FTT) манипулировать ценой: объемы были существенными, ликвидность – нет.
Скачайте приложение
Глубина рынка
Один из лучших показателей для оценки ликвидности, учитывающий объемы и число открытых ордеров в обе стороны (на покупку и продажу) на различных ценовых уровнях. В данном анализе применена глубина рынка в 2%.
Чем больше показатель, тем легче продавцам и покупателям совершить обмен по выставленной в ордере цене, тем устойчивее актив в случае потрясений и значительных ценовых движений, тем сложнее отдельным крупным участникам манипулировать ценой. Последнее обстоятельство для «Дикого, Дикого Крипторынка» крайне важно.
Ниже представлена сводка топовых инструментов с ранжировкой по объемам и глубине рынка. Явное расхождение можно заметить по BNB и SHIB: по торговому объему монеты занимают 3е и 4е место, тогда как по глубине рынка лишь 9е и 10е, соответственно. Litecoin, напротив, выглядит недооцененным при хорошем уровне торговой активности и недоборе в «массе».
Спреды
Спреды также являются не последним мерилом при оценке ликвидности, поскольку сужаются при увеличении числа участников и торговых объемов. Примечательно, что BNB проигрывает ряду монет не только в глубине рынка, но и спредах на материнской криптобирже Binance. А вот Dogecoin, напротив, занимает третье место сразу после Ethereum и Bitcoin.
Рейтинг общей ликвидности
Объединив три вышеприведенных показателя ликвидности с рыночной капитализацией, получаем следующий график:
Bitcoin и Ethereum по уровню ликвидности соответствуют занимаемой капитализации, BNB и DOT (Polkadot) являются «переоцененными», а вот Dogecoin, наоборот, «недооценен».
Итоговые результаты не предполагают, что Dogecoin ждет неминуемый рост. Однако приведенная методология позволяет лучше оценить потенциальные риски при владении тем или иным активов. Особенно это актуально для централизованных монет, эмитированных одним лицом или организацией.
Аналитическая группа StormGain
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.