Инфографика: доля частных инвесторов на рынках Московской Биржи

Валюты. На рынке валют, как и на рынке акций, рост в объемах доли физлиц обусловлен уходом нерезидентов. На биржевом валютном рынке доля валют дружественных стран продолжила расти и в конце октября составила 31% от всего объема торгов (статистика за ноябрь Банком России еще не опубликована). При этом доля торгов валютной парой USD/RUB обновила минимум (42%). Доля валют дружественных стран (преимущественно юаня) на биржевом рынке продолжила расти и в октябре составила 31% от всего объема торгов (в сентябре — 27%). СЗКО — основные агенты по реализации валютной выручки экспортеров — остаются крупнейшими продавцами валюты на рынке. Крупнейшие покупатели валюты — банки, не относящиеся к СЗКО. Они приобретали валюту для импортеров, а также иных клиентов в целях осуществления ими международных переводов. Физические лица в целом нарастили нетто-покупки иностранной валюты. Особенно летом. Тогда же наблюдался повышенный интерес физлиц к юаням, поскольку циркулировали высокие риски санкций против НКЦ, предполагавшие, что биржевая торговля твердыми, но теперь «токсичными» для россиян валютами может прекратиться. В октябре и ноябре риски санкций против НКЦ уменьшились. Физлица сократили спрос на юани и увеличили спрос на «токсичные» валюты.

Срочный рынок. Высокая доля физлиц сложилась в этом году и на спекулятивном срочном рынке. С июня по октябрь доля физлиц в объемах торгов на срочном рынке не опускалась ниже 70%. При этом в ноябре доля частных инвесторов (38%) оказалась минимальной в текущем году. На наш взгляд, это позитивный сигнал, указывающий на нормализацию структуры срочного рынка. Это могло стать эффектом перехода ряда крупных российских компаний на расчеты во внешнеторговой деятельности в юанях, что повысило интерес компаний к инструментам срочного рынка на фоне необходимости хеджировать риски.

Облигации. На рынке облигаций доля физлиц в 2021 г. составляла 10% и в среднем в 2022 г. выросла до 26%. Такой рост доли физлиц способствовал росту «эмоциональности» рынка и его чувствительности к новостному фону. Это особенно заметно в бумагах корпоративных эмитентов, у которых премия к ОФЗ может существенно возрастать в периоды повышенной волатильности рынка, как, например, это было в сентябре. Но после того как новостной фон приходил в норму, риск-премия в большинстве бумаг также возвращалась на предыдущие уровни. В то же время, на дальнем конце кривой доходности, где в качестве эмитента выступает, в основном Минфин РФ, роль физлиц существенно меньше, так как динамика котировок и результаты размещений новых выпусков ОФЗ в текущих условиях зависят от объемов ликвидности, предоставленной ЦБ РФ банковскому сектору и нейтрально к поведению розничных инвесторов.

Количество брокерских счетов физлиц растет, а активность — нет

Число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, по итогам ноября 2022 года достигло 22,6 млн (+469,7 тыс. человек к октябрю), ими открыто 37,9 млн счетов. Интерес к российским акциям и облигациям на фоне снижения ставок по депозитам, а также высокая активность на валютном рынке способствовали росту клиентской базы брокеров. При этом большинство инвесторов, пришедших на рынок до марта 2022 г., сохраняют выжидательную позицию после снижения стоимости их портфелей.