В декабре темпы падения экспорта «Газпрома» могут остаться высокими
Олег Сыроваткин | 02.12.2022 12:05
В четверг, 1 декабря, «Газпром» представил операционные результаты по итогам работы за одиннадцать месяцев 2022 г.
По нашим расчетам на основе данных «Газпрома», добыча в период 16-30 ноября упала на 24,2% г/г до 17,2 млрд м3. Экспорт газа в дальнее зарубежье (ДЗ) за 11 месяцев снизился на 44,5% до 95,2 млрд м3. По нашим расчетам, за 16-30 ноября экспорт в ДЗ упал на 70,1% г/г до 2,0 млрд м3. Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке снизился за 11 месяцев на 5,7%, или на 12,8 млрд м3. Это соответствует падению на 3,1% до 15,6 млрд м3 за 16-30 ноября.
h2 Наш взгляд на событие/h2
Скачайте приложение
Алексей Кокин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», нефтегазовый сектор:
h2 Что делать инвестору/h2«Во второй половине ноября падение экспорта в ДЗ год к году ускорилось, а поставок на внутренний рынок и добычи газа – замедлилось. Понижение температуры в Европе не привело к росту поставок газа в ДЗ: их объем 16-30 ноября был таким же, как и 1-15 ноября. В целом за ноябрь экспорт в ДЗ упал до 4,0 млрд м3 – на 68,5% г/г по сравнению с 66,9% г/г за октябрь и 67,6% г/г за сентябрь.
Похолодание в России, наоборот, вызвало рост поставок на внутренний рынок на 72% относительно первой половины месяца, хотя их объем по-прежнему ниже, чем годом ранее. Как следствие, замедлилось также падение добычи газа: в первой половине ноября оно составило 29,3%, а во второй – 24,2% год к году. Мы ожидаем, что в первой половине декабря темп падения экспорта останется высоким, как и в осенние месяцы. Замедление вероятно в конце месяца благодаря снижению базы для сравнения – экспорт в ЕС начал снижаться во второй половине декабря 2021 г.»
В условиях резкого сокращения объемов поставок газа в Европу будущие финансовые потоки «Газпрома» пока представляются крайне неопределенными.
Кроме того, в среду, 30 ноября, стало известно, что германская энергетическая компания Uniper (ETR:UN01) обратилась в Стокгольмский арбитраж с иском к «Газпрому» о возмещении убытков от недопоставки газа на сумму 11,6 млрд евро. Риск для акционеров «Газпрома» заключается в том, что компания может создать резерв в связи с иском раньше, чем арбитраж примет решение. Это снизит чистую прибыль и, возможно, базу для расчёта дивидендов.
В настоящий момент мы сохраняем рекомендацию по акциям «Газпрома» на уровне рынка.
В нефтегазовом секторе у нас есть актуальные инвестидеи:
- «Татнефть»-АП (MCX:TATN_p) с целью 434,9 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 24,61%);
- «Лукойл» (MCX:LKOH) с целью 5367 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 17,07%);
- «НОВАТЭК» (MCX:NVTK) с целью 1308,1 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 24,53%).
С начала года акции «Газпрома» (MCX:GAZP) снизились на 52%, что хуже динамики Индекса Мосбиржи (-42,5%) и отраслевого индекса «Нефти и газа» (-38%). За 12 месяцев акции компании подешевели на 53%, а за пять лет подорожали на 24,5%. Бумаги торгуются ниже 50/100/200-дневных МА и выглядят самыми перепроданными в секторе.
Самыми перекупленными бумагами в секторе с точки зрения их положения относительно своих МА выглядят акции «Лукойла» (MCX:LKOH).
О компании
ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.
«Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 15%, в российских — 68%.
/h2
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.