Михаил Шульгин | 29.11.2022 16:49
Компания РусГидро накануне опубликовала финансовые результаты (МСФО) по итогам III квартала и 9 месяцев 2022 г.
В III квартале:
За 9 месяцев:
Чистый долг на конец сентября возрос до 161,8 млрд руб. против 112 млрд руб. в конце прошлого года.
Тимур Хайруллин, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика:
Скачайте приложениеПрисоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.comСкачать«Компания опубликовала слабые результаты за III квартал, потеряв около 1,5 млрд руб. выручки. И еще примерно на 2 млрд руб. снизились субсидии (-15,3% г/г). При этом операционные расходы выросли на 6,2 млрд руб. (+8,5% г/г), а убыток от обесценения основных средств составил еще 2 млрд руб. В совокупности это привело к снижению операционной прибыли в 3,5 раза в годовом сопоставлении (операционная рентабельность составила 6,3% против 22% за аналогичный период прошлого года), тогда как на уровне чистой прибыли Русгидро и вовсе показала убыток в размере 3,3 млрд руб.
В результате, в свете опубликованных данных, годовой прогноз компании по EBITDA на уровне 119 млрд руб. уже представляется недостижимым.
При этом по итогам 9 мес. компания заработала лишь 26,7 млрд чистой прибыли, что составляет лишь 58% прогнозируемой нами чистой прибыли за весь 2022 год. А с учетом того, что в IV квартале из-за списаний Русгидро традиционно показывает отрицательный финансовый результат, по итогам всего года прибыль окажется раза в два ниже наших прогнозов. По данным самой компании, слабые финансовые показатели в текущем году обусловлены в первую очередь ростом затрат на топливо на Дальнем Востоке. В результате дальневосточные активы принесли компании за 9 месяцев около 16,7 млрд рублей операционного убытка.»
Финансовые результаты отчетного квартала не предоставили позитивного сюрприза. Финальный квартал года сезонно слабый и вряд ли удивит неожиданным ростом прибыли. Вполне вероятно, что для входа в длинные позиции по бумаге можно будет получить в обозримом будущем более выгодные уровни.
Динамика акций
Акции РусГидро (MCX:HYDR) в понедельник, в день публикации отчетности выросли в цене. Однако во вторник, 29 ноября, по состоянию на 16:00 мск котировки снижались на 0,9% до 0,7593 руб. При этом индекс МосБиржи рос на 0,3%, а отраслевой индекс «Электроэнергетики» снижался на 0,01%. Поэтому бумага в целом смотрелась хуже рынка и хуже сектора.
С начала года акции HYDR подорожали на 2,4%. Это единственная бумага в секторе, которая в этом году в плюсе. При этом вместе с акциями ФосАгро (MCX:PHOR) акции РусГидро — единственные представители индекса МосБиржи, которые подорожали в 2022 г.
Группа «РусГидро» — крупнейший российский электроэнергетический холдинг c точки зрения установленной мощности. С учетом крупнейшей в России Саяно-Шушенской ГЭС компания объединяет более 60 гидроэлектростанций, в том числе 9 станций Волжско-Камского каскада общей установленной мощностью более 10 000 МВт, первенца большой гидроэнергетики на Дальнем Востоке — Зейскую ГЭС, Бурейскую ГЭС, Новосибирскую ГЭС (490 МВт) и несколько десятков гидростанций на Северном Кавказе, включая самую высоконапорную в России Зарамагскую ГЭС-1. Также в состав РусГидро входят геотермальные станции на Камчатке и мощности Загорской гидроаккумулирующей электростанции (ГАЭС) в Московской области.
РусГидро практически полностью обеспечивает электроснабжение Дальнего Востока. Активы компании в регионе включают электростанции общей мощностью более 12,5 ГВт, обеспечивающие более 70% выработки электроэнергии на территории Дальневосточного федерального округа. Также РусГидро обеспечивает передачу электроэнергии (активы группы в регионе включают более 100 тысяч километров электрических сетей) и ее сбыт конечному потребителю.
Дальний Восток является приоритетным для РусГидро регионом: здесь сосредоточено большинство строящихся компанией объектов.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.