«ЦИАН» по итогам 3 кв. 2022 г. опубликовал, пожалуй, лучший квартальный отчет
Михаил Шульгин | 18.11.2022 19:43
Компания Cian Plc — владелец одного из крупнейших в России сервисов по продаже и аренде жилой и коммерческой недвижимости, опубликовала накануне финансовые результаты (МСФО) по итогам III квартала и 9 месяцев 2022 года.
Ключевые показатели III квартала 2022 года
· Выручка выросла на 44% год к году, до 2241 млн рублей ($39,0 млн).
· Прибыль за отчетный период составила 380 млн рублей ($6,6 млн).
· Скорректированная EBITDA выросла на 264% год к году и составила 549 млн рублей ($9,6 млн).
Скачайте приложение
· Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 15 п. п. год к году, до 24,5%.
· Выручка основного бизнеса выросла на 46% год к году, до 2151 млн рублей ($37,5 млн).
Ключевые показатели за 9 месяцев 2022 года
· Выручка выросла на 38% год к году, до 5872 млн рублей ($102,3 млн).
· Убыток за отчетный период составил 9 млн рублей ($0,2 млн) из-за убытка от разницы курсов иностранных валют.
· Скорректированная EBITDA выросла на 437% год к году и достигла 1,085 млн рублей ($18,9 млн).
· Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 14 п. п. год к году, до 18,5%.
· Выручка основного бизнеса выросла на 38% год к году, до 5554 млн рублей ($96,7 млн).
h2 Наш взгляд/h2Антон Руденок, эксперт «Открытие Research», ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», стратегия на рынке акций:
Ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости «Циан» продолжает активно развивать бизнес. Несмотря на сложные макроусловия III квартала по многим параметрам получился лучшим в истории компании. Мощный рост выручки произошел в результате увеличения доходов от лидогенерации, в особенности в Москве и МО, значительного увеличения спроса на лиды со стороны девелоперов после охлаждения рынка и успешного повышения цен в ключевых сегментах. В течение 2022 года компания генерировала значительный свободный денежный поток 1,2 млрд руб. и накопила на балансе 3,3 млрд руб. при отсутствии финансового долга. Причем менеджмент намекнул, что рассматривает распределение этих средств акционерам, однако текущие ограничения, связанные с зарубежной пропиской головной структуры компании, зарегистрированной на Кипре, пока создают существенные препятствия для выплат дивидендов.
Положительный эффект на внушительный рост прибыльности по EBITDA оказала оптимизация операционных расходов, которые за 9 мес. 2022 снизились на 11% г/г, в основном за счет снижения расходов на маркетинг и сотрудников, в III квартале операционные расходы увеличились, но совсем незначительно, на 3% г/г.
Что делать инвестору
В условиях высокой неопределенности в отношении геополитических и макроэкономических событий в будущем перспективы рынка недвижимости в РФ могут быть не слишком радужными, что может негативно отразиться и на бизнесе «ЦИАН». И даже несмотря на лидирующее положение платформы на рынке о продолжении столь стремительной динамики роста финансовых показателей говорить пока сложно. Вдобавок, учитывая, что расписки CIAN торгуются с коэффициентом на уровне 24x EV/Trailing EBITDA их сложно назвать дешевыми, и потому мы осторожно смотрим на рыночные перспективы бумаг компании.
h2 Динамика акций/h2Расписки CIAN по состоянию на 18:30 мск пятницы, 18 ноября, дорожали на 0,2% до 461,8 руб. При этом индекс МосБиржи снижался на 0,4%, поэтому бумага смотрелась лучше рынка.
«ЦИАН» и «ОЗОН» в секторе лидеры роста на этой неделе. По темпам роста с начала квартала бумага уступает только Softline Holdings. При этом в бумагах SFTL средний за 20 дней торговый объем относительно среднего показателя за 3 месяца вырос на 23%, однако у CIAN объем сократился на 17%. Текущее положение котировок относительно своих средних цен за последние 50, 100 и 200 дней сопоставимо с котировками VK Company. Меж тем VK явный бенефициар сложившейся в РФ конъюнктуры, чего нельзя сказать о бумагах CIAN.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.