Dr. Reddy's Laboratories: стоит ли инвестировать в фарм-гиганта из Индии?
Евгений Шатов | 18.11.2022 12:54
Dr. Reddy’s Laboratories (NYSE:RDY; NS:REDY; BO:REDY) – международная индийская фармацевтическая компания, производящая фармпрепараты, дженерики, безрецептурные препараты, средства диагностики, ветпрепараты и контактные линзы. Является второй по объемам продаж в Индии.
В ассортименте компании >190 лекарств, 60 активных фармацевтических субстанций (АФС) для производства лекарств, диагностических наборов, средств интенсивной терапии и биотехнологических продуктов. Компания выпускает как дженерики (Цетрин, Экзифин), так и патентованные препараты (Ибуклин, Декспан Плюс, Кеторол-гель).
Dr. Reddy's Laboratories была зарегистрирована в 1984 г., штаб-квартира компании находится в Хайдарабаде, Индия.
Скачайте приложение
Компания осуществляет деятельность в трех основных сегментах бизнеса:
Дженерики (Global Generics): рецептурные и безрецептурные готовые фармацевтические препараты, которые продаются под торговой маркой или в виде непатентованных готовых дозировок, обладающих терапевтической эквивалентностью фирменным препаратам, также к этому сегменту относится бизнес в области биологических препаратов.
Фармацевтические услуги (Pharmaceutical Services and Active Ingredients: PSAI): активные фармацевтические ингредиенты и промежуточные продукты, являющиеся ингредиентами для готовой фармацевтической продукции, предоставление услуг по контрактным исследованиям; активные фармацевтические ингредиенты и стероиды в соответствии с конкретными требованиями клиентов.
Собственные продукты (Proprietary Products или Formulations): исследования и разработка дифференцированных рецептур.
Прочее (Others): терапевтические разработки в области онкологии и воспалений. Терапевтические категории в основном включают желудочно-кишечные, сердечно-сосудистые, антидиабетические, дерматологические, онкологические, респираторные, стоматологические, урологические и нефрологические препараты.
Компания немного недооценена, и сейчас еще хороший момент для покупки на основе линии Питера Линча, однако, судя по последнему импульсу (~$63), цена сейчас стремится к справедливой стоимости.
Быстрорастущий мировой фармацевтический рынок позволит компании стабильно генерировать денежный поток во время рецессии. В 2021 г. Dr. Reddy's выпустила на рынок США несколько препаратов, которые, как ожидается, обеспечат значительный рост, выпуск на рынок препарата бортезомиб даст компании доступ к рынку лечения миеломы объемом $1,2 млрд.
Компания заключила соглашение о сотрудничестве, лицензию и опцион с Curis Inc (NASDAQ:CRIS) на открытие, разработку и коммерциализацию антагонистов малых молекул для иммуно-онкологических и точных онкологических целей.
Последний отчет за 2К 2022 не стал обнадеживающим для инвесторов: несмотря на падение выручки меньше, чем ожидалось, до $766,16 млн. (-0,36% г/г), сюрприз по EPS оказался негативным: -$0,57.
Основные мультипликаторы компании выглядят дороже, чем средние значения для компаний индустрии, но если сравнивать значения мультипликаторов со средними значениями для самой компании за три года, то они существенно снизились. Компания стабильно выплачивает дивиденды, которые регулярно растут. Следующая годовая выплата — $0,38 (див. доходность – 0,68%).
Риски
Как и любая фармацевтическая компания, RDY сталкивается с необходимостью поддерживать высокие капитальные затраты на лабораторные исследования препаратов для поддержания конкурентоспособности.
Высокая зависимость динамики выручки компании от решений регуляторных органов по одобрению препаратов, характерное для всей фарминдустрии.
Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.