Внешний фон и грядущие длинные выходные подпортили картину на российском рынке

· Акционеры «Группы Позитив» утвердили выплату допдивидендов за 2021 г. в размере 5,16 руб. на акцию. Дивдоходность символическая — меньше 1%. Однако общая сумма дивидендов, которыми совсем не дивидендная история, а история роста порадовала своих акционеров в 2022 году, составила 19,6 руб. на акцию. Компания уже выплатила за 2021 г. 950 млн рублей и еще заплатит 340 млн руб. дополнительных дивидендов. Общая сумма дивидендов за 2021 г. соответствует 100% чистой прибыли компании за тот же период по управленческой отчетности. У нас есть актуальная инвестидея по бумагам компании. Цель 1600 руб.

· Компания «Юнипро» (MCX:UPRO) отчиталась по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2022 г. Выручка за 9 месяцев составила 77,63 млрд руб. (+21,8%), EBITDA выросла на 45,9% до 32,1 млрд руб. однако чистая прибыль сократилась на 59,1% до 5,14 млрд руб. В 3 квартале выручка компании составила 21,7 млрд руб. (+21% г/г) , чистая прибыль — 7,039 млрд, что в 1,7 раз выше показателя прошлого года. То есть компания продолжает хорошо зарабатывать.

Улучшение финансовых показателей объясняется ростом выработки электроэнергии, а также увеличением цен на рынке на сутки вперед (РСВ) и конкурентном отборе мощности (КОМ), платежами по ДПМ за работу третьего энергоблока Березовской ГРЭС. При этом «Юнипро» улучшила прогноз EBITDA по итогам 2022 г. с 34–38 млрд руб. до 38–40 млрд руб., то позитивно.

В целом, мы позитивно относимся к отчетности компании, но отмечаем, что инвестиционный кейс всецело зависит от разрешения ситуации с собственниками и отложенными дивидендами. Финдиректор «Юнипро» Ульф Баккмаейер рассказал сегодня, что компания продолжает переговоры с материнской компанией Uniper (нерезидент, поэтому дивидендные выплаты пока невозможны). Новости о каких-либо возможностях вернуться к выплате дивидендов могли бы стать ключевым драйвером роста акций компании. Но пока новостей нет. Обратный выкуп акций пока тоже не обсуждается, по словам Баккмаейера.

· «Яндекс» также опубликовал отчетность за 3 квартал текущего года. Выручка по итогам 3 квартала увеличилась год к году на 46% и составила 133,2 млрд руб. Скорректированная EBITDA составила 20 млрд руб., увеличившись год к году в 3,5 раза. Скорр. чистая прибыль увеличилась в 3,7 раза до 5 млрд руб. Число подписчиков сервиса «Яндекс. Плюс» выросло год к году на 53% и достигло 15,8 млн. Общая поисковая доля «Яндекса» на российском рынке в III квартале выросла до 62% с 59,3% годом ранее (по данным «Яндекс. Радар»).

Сильные квартальные финансовые результаты подтверждают наши ожидания роста акций компании в среднесрочной перспективе. У нас есть актуальная идея по бумагам компании, цель 3132 руб.

· Московская биржа (MCX:MOEX) опубликовала результаты деятельности за III квартал 2022 года. Комиссионные доходы уменьшились на 14,3% год к году до 8 927,9 млн руб., что обусловлено снижением объёмов операций нерезидентов и цен рублёвых активов. EBITDA выросла на 27,5% г/г до 11 906,1 млн руб. Чистая прибыль выросла на 29,3% г/г до 8 714,8 млн руб.

Несмотря на снижение комиссионных доходов, «Московская биржа» добилась сильного роста показателя EBITDA и чистой прибыли. Полагаем, что это произошло за счёт сокращения расходов и роста процентных доходов, однако данная информация к настоящему моменту не была раскрыта.

Результаты III квартала в очередной раз продемонстрировали преимущества диверсифицированной линейки бизнеса «Московской биржи», где слабость по одному направлению компенсируется ростом в другом. У нас есть актуальная инвестидея по акциям биржи. Цель 107 руб. за акцию.

Рубль в четверг подешевел против доллара, но укрепился к евро и незначительно относительно китайского юаня.