Вчерашнее ралли акций США после ИПЦ — механическое
Майкл Крамер | 14.10.2022 12:37
У рынка вчера был суматошный день — после первоначального падения до 3500 индекс S&P 500 продемонстрировал мощный отскок. Похожие ралли рынок в прошлом показывал после заседаний ФРС. Подразумеваемая волатильность (IV) по S&P 500 перед открытием вчерашней сессии составляла больше 50%. Как только торги начались, волатильность начала снижаться. Инвесторы продавали опционы пут «в деньгах», в результате чего маркетмейкеры выкупали хеджи.
К концу дня IV составляла уже 40%, а к пятнице она ожидалась на уровне 27%. То же самое обычно происходит при заседаниях ФРС.
Скачайте приложение
Вчерашнее ралли, как мне кажется, было механическим, и я буду удивлен, если оно продолжится.
Чтобы разобраться во влиянии ИПЦ, достаточно посмотреть на бонды, на рынке которых ничего необычного не произошло. Фьючерсы на ставку по федеральным фондам ФРС теперь показывают, что к апрелю ставка достигнет почти 4,95% и при этом может даже подняться выше 5%.
Между тем, доходность 2-летних казначейских облигаций подскочила выше 4,45%.
Рынок вряд ли устраивает конечный уровень ставки по федеральным фондам в районе 5% к весне следующего года, и тем не менее…
S&P 500 упал в тот самый диапазон 3500–3520, о котором я писал, и затем отскочил. Здесь находилась максимальная концентрация гаммы пут, что, вероятно, вызвало волну продаж опционов пут с учетом снижения IV на графике выше. S&P 500 достиг уровня 3670, который в прошлом выступал в роли сопротивления.
Сформировавшийся на графике паттерн можно классифицировать как «чашку с растущей ручкой», а это «медвежья» фигура разворота. Паттерн «чашка с ручкой» имеет «бычий» характер при флэтовой, либо снижающейся «ручке» и «медвежий» характер при растущей «ручке». Можно также сказать, что мы имеем дело с «растущим флагом» и «медвежьим» паттерном. Оба эти паттерна указывают на вероятность того, что рынок утратит все заработанные позиции.
Здесь я вынужден отметить, что, отталкиваясь от аналога 2008 года, вчерашнее ралли случилось как раз в тот момент, когда его можно было ожидать. Посмотрим, как будет развиваться ситуация. Так или иначе мы приближаемся к краткосрочному дну.
Удачи сегодня!
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.