Минутки заседания ФРС: нужен сильный доллар на период высокой инфляции
Артур Идиатулин | 18.08.2022 14:42
Уровень 107 по индексу доллара остается неприступным в краткосрочной перспективе, "Минутки" ФРС не сработали как катализатор сильного рыночного движения, хотя были предпосылки ожидать наращивание ястребиной риторики. Тем не менее, выводы из отчета делают позиции доллара более устойчивыми, о чем мы поговорим ниже.
Протокол заседания июльского заседания FOMC показал, что чиновники ФРС приветствовали укрепление доллара по той простой причине, что именно дорогая национальная валюта лучше всего позволяет снизить импортную инфляцию. Учитывая отрицательный торговый баланс США, дорогой доллар пришелся как нельзя кстати, чтобы не дать инфляции разогнаться еще выше. ФРС не считает, что сильный доллар вредит экономике или как-то подавляет ее рост. Следовательно, сейчас в интересах ФРС строить политику так, чтобы пройти период повышенной инфляции с сильным валютным курсом.
В отчете говорилось, что укрепление доллара есть заслуга ослабевшего евро, что стало следствием расширения разницы в процентных ставках по облигациям. Разница в номинальных ставках по 2-летним бондам США и Германии выросла в начале августа до максимального уровня за 3 года (2.87%):
Скачайте приложение
Чтобы освободить пространство для маневра в случае, если потребуется сделать паузу в ужесточении или как-то замедлить его темп, ФРС все-таки упомянула в отчете риск переборщить с повышением ставки и QT. Это, по сути, и стало причиной значительного урезания горизонта прогнозирования на последнем заседании – теперь ФРС меньше говорит о том, что может быть со ставкой через полгода, и вместо этого призывает рынки ориентироваться на входящие экономические данные, чтобы понять, что будет на предстоящем заседании.
По сути, это означает, что ФРС может меньше давить на тормоза, замедляя экономику, чтобы погасить инфляцию, и учитывая, что это будет происходить в первой экономике мира, рост в остальном мире может также подавляться в меньшей степени. Следовательно, валюты, растущие при фазе подъема деловых циклов, обретают фактор поддержки.
Впереди нас ждут три события, которые позволят окончательно установить, какой будет размер повышения ставки ФРС в сентябре. Это симпозиум в Джексон-Хоул 25-27 августа, NFP за август (2 сентября) и отчет по инфляции (13 сентября).
Курс европейской валюты, фунта и иены стал сейчас почти целиком и полностью функцией от цен на газ, которые, в свою очередь, зависят от уровня напряженности в отношениях России и ЕС. Снизить напряженность позволит прекращение огня или перемирие на Украине, поэтому рынки могут быть очень чувствительны к любым сигналам в этом направлении.
Потушить пламя конфликта в очередной раз вызвался турецкий президент Эрдоган: появились сообщения, что он выступит с инициативой о временном прекращении огня на встрече во Львове в четверг и даже попытается возродить стамбульский переговорный процесс. Внимание рынков может быть сосредоточено на новостях после встречи.
Экономический календарь сегодня не особенно интересный. Финальная оценка инфляции в ЕС за июль осталась без изменений. Некоторое внимание могут привлечь данные по заявкам на пособия по безработице от США и деловые данные от ФРБ Филадельфии. Среди них – индексы найма, новых заказов, уплаченных цен и инвестиций в основной капитал. Общий индекс производственной активности, как ожидается, вырастет с -12 до -5. Позже вечером будут выступать чиновники ФРС – Джордж и Кашкари.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.