Рынок удобрений: горячая тема этого года
Сергей Пирогов | 24.06.2022 11:26
Стоимость фосфорных, калийный и азотных удобрений претерпела ралли в первой половине года на фоне роста опасений срыва поставок на мировой рынок со стороны России из-за отказа Европейских перевозчиков оказывать услуги отечественным производителям из-за напряженности в восточной части Европы.
Мы уверены, что разворота в стоимости основных марок удобрений, таких как DAP/MAP и MOP, не стоит ожидать в будущем в связи с неудовлетворенным спросом в размере 4% и 14% соответственно от общего планируемого мирового потребления. В связи с этим мы решили разобраться, что стоит ожидать от цен на сырье и кто выигрывает от ситуации.
Скачайте приложение
В статье мы расскажем, что:
- причиной ралли на рынке удобрений стало ускорение себестоимости производства и опасения фермеров;
- предложение останется позади на фоне сильного спроса;
- есть компании, на которые стоит обратить внимание.
С начала года цены на фосфорные и калийные удобрения взлетели на 50% и превысили среднюю отметку в $1000 за тонну. Причиной тому выступают два важных фактора: рост себестоимости производства и страх потребителей перед дефицитом из-за высокой доли РФ на мировой арене. Теперь подробнее.
Согласно оценке WorldBank, Россия занимает около 30% мировых поставок аммиака и 20% мировых поставок серы, а вместе с Беларусью доля мирового рынка калия достигает около 40%. Опасения насчет прекращения поставок сырья на рынок немедленно транслировались в рекордное ускорение цен. Например, в мае цена за аммиак составила около $1500 за короткую тонну, а стоимость серы подскочила за отметку в $400 за длинную тонну.
В ближайшей перспективе мы не ожидаем значительной коррекции в стоимости сырья в связи с тем, что около 75% себестоимости аммиака — это газ. Европейские производители удобрений уже останавливали производство из-за рекордных цен на природный газ в сентябре-ноябре 2021 года, что вызвало всплеск в мировых ценах. Но при чем тут цены на аммиак и серу?
Ответ рядом — это сырье для производства DAP/MAP удобрений. Так, например, для производства одной тонны полезного вещества необходимо использовать около 1,75 тонн апатитовой руды, 0,4 тонны аммиака и 0,2 тонны серы.
Также мы не ожидаем, что цены на удобрения радикально развернутся в ближайшей перспективе из-за дефицита предложения в размере 4% в фосфорных удобрениях и 14% в калийных удобрениях от общего мирового потребления.
При этом не стоит ожидать уменьшения спроса на удобрения со стороны фермеров из-за высоких цен на сырье, что в первую очередь связано с истощением основных видов с/х сырья, например пшеницы и кукурузы (отношение запасов к объему спроса на многолетних минимумах — фактор за сохранение высоких цен на с/х). Низкие запасы с/х позволяют фермерам зарабатывать рекордно высокую маржу из-за высоких цен, что покрывает затраты на удобрения.
На рынке США есть три крупных игрока, которые контролируют более 90% всего рынка удобрений с высокой экспозицией на минеральные удобрения.
- The Mosaic Company (NYSE:MOS)
- Nutrien Ltd. (NYSE:NTR)
- CF Industries Holdings (NYSE:CF)
Вывод
Мы считаем, что сектор удобрений на горизонте года останется горячей темой в связи с сохранением высоких цен на сырье ввиду выпавших объемов со стороны России, высокой себестоимости производства, газа, а также неудовлетворённого спроса на рынке фосфорных и калийных удобрений в размере 4% и 14% соответственно.
Статья написана в соавторстве с аналитиком Андреем Кураповым
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.