Просадка акций Upstart Holdings не сделала их привлекательными
Investing.com | 23.06.2022 12:37
- Бумаги Upstart Holdings до недавнего времени были фаворитами инвесторов в «акции роста». Однако в связи с масштабной распродажей, начавшейся в октябре 2021 года на фоне рисков рецессии и связанных с пандемией проблем, инвестиционная привлекательность Upstart оказалась под угрозой.
- С начала года акции просели более чем на 75%, что ставит под сомнение их стоимость.
- Модели инструмента InvestingPro+ , а также макроэкономический и корпоративный фон позволяют нам сделать вывод о том, что Upstart торгуется на справедливых отметках.
- Рвночная капитализация: $3,24 млрд;
- Текущая стоимость акций и годовой диапазон торгов: $38,23 ($25,43-$401Ю49)
- Коэффициент P/E: 20,5
ФРС повысила ставку на 75 базисных пунктов за одно заседание, чего не делала с 1994 года, и на этом фоне инвесторы вынуждены учитывать вероятность рецессии. Жертвами пессимизма стали компании роста и многие подотрасли.
Скачайте приложение
Если говорить о финтех-новичке Upstart Holdings Inc. (NASDAQ:UPST), то инвесторы не доверяют компании со столь короткой торговой историей (IPO состоялось в конце 2020 года). Недавним свидетельством этого стало более чем 8-процентное падение акций Upstart от 16 июня исключительно на фоне повышения ставки ФРС.
Со своего рекордного максимума от октября прошлого года акции компании рухнули более чем на 90% из-за проблем, связанных с пандемией коронавируса. Однако важно отметить, что, распродажа бумаг не мешала компании последние несколько кварталов улучшать свои финансовые показатели.
На конец сентября 2020 года квартальная выручка составляла 66,8 млн долларов, тогда как к 31 марта 2022 года показатель достиг 311,1 млн долларов; операционная прибыль за этот же период выросла с 11,1 до 34,9 млн долларов. Таким образом, предыдущее ралли хотя бы отчасти поддерживалось операционными успехами компании.
В сегодняшней статье мы оценим инвестиционную привлекательность акций Upstart при помощи инструмента InvestingPro+ , а также примем во внимание макроэкономический фон и внутрикорпоративные изменения.
h2 Текущее состояние Upstart/h2
Upstart Holdings, Inc. — это облачная платформа кредитования, созданная на базе технологии искусственного интеллекта (ИИ), которая предоставляет потребительские кредиты, оценивая платежеспособность исходя их ряда нетрадиционных переменных, таких как образование и занятость. Платформа объединяет рынок потребительского кредитования с сетью банков-партнеров компании.
Примечание: данные указаны по состоянию на 21 июня
Усредненный целевой уровень для акций от 13 опрошенных аналитиков составляет 49,92 доллара, что предполагает наличие потенциала роста на 30,6%. В то же время модели InvestingPro оценивают справедливую стоимость бумаг в 54,25 доллара; эта отметка расположена на 41,9% выше текущей стоимости акций.
Источник: InvestingPro+
InvestingPro+ также оценивает финансовое состояние компании на 2 балла из 5, что соответствует отметке «удовлетворительно».
Источник: InvestingPro+
Кроме того, Upstart Holdings отличается самым высоким коэффициентом P/E в своем сегменте.
Источник: обратилась в Бюро по защите прав потребителей в финансовом секторе (CFPB) с просьбой прекратить действие письма о непринятии мер (защищающего компанию от обвинений в нарушении закона о справедливом кредитовании), намереваясь добавить значительное количество новых переменных в модели андеррайтинга и ценообразования. Что это значит?
Аналитики Wedbush считают, что компания может еще сильнее ужесточить свою политику кредитования. Это приведет к постепенному сокращению оборота и поставит под угрозу планы компании.
Однако есть и положительный момент; компания станет более гибкой и сможет вносить изменения в свою модель в режиме реального времени, не дожидаясь одобрения регулятора.
h2 Растущие убытки по кредитам/h2В рамках состоявшейся на прошлой неделе конференции руководство Upstart заявило о серьезном росте убытков по кредитам с октября по февраль, отметив при этом, что с февраля показатель остается относительно стабильным. Инфляция в чистом виде не сильно влияет на платежеспособность заемщика, тогда как уровень безработицы отличается сильной корреляцией с убытками кредитора.
Руководство отмечает, что инвесторы ожидают от бумаг большей доходности, а убытки возросли; сочетание этих факторов повышает процентные платежи, снижая как вероятность того, что заемщик возьмет кредит, так и того, что компания его одобрит (учитывая диапазон процентных ставок). Компания также хочет увеличить количество привлеченных клиентов, что может оказать давление на объемы выпускаемых обязательств.
Затраты компании на финансирование высоки и продолжают расти, о чем свидетельствует последняя секьюритизация (которая, по мнению аналитиков Wedbush, может привести к снижению объема выдаваемых кредитов). По мнению экспертов, привлекательность кредитных линий компании снижается, поскольку стоимость кредита выросла на 400 базисных пунктов, в то время как ставки по кредитным картам выросли всего на 75 базисных пунктов. Это делает линии Upstart менее привлекательными для потенциальных заемщиков и приведет к снижению объемов кредитования.
h2 Акции Upstart недостаточно дешевы/h2Учитывая вышеупомянутые проблемы, с которыми столкнулась компания (включая риски дальнейшего ужесточения условий кредитования, повышенный уровень убытков по кредитам, замедление притока новых клиентов, а также слабое финансовое состояние и высокий коэффициент P/E), мы не рекомендуем покупать акции на данном этапе.
Ситуацию не спасает даже наличие существенного потенциала роста бумаг (на 30,6%, если верить аналитикам, и на 41,9%, если рассматривать модели InvestingPro+ ). Скорее всего, стоит подождать свежих данных о состоянии компании, которые будут опубликованы в квартальном отчете от 8 августа.
Дисклеймер: на момент написания статьи автор не являлся держателем упомянутых в ней бумаг.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.