Хорошая макростатистика не несет фондовому рынку ничего хорошего
Майкл Крамер | 03.06.2022 15:07
Специально для Investing.com.
Совсем недавно плохие новости для экономики оказывали поддержку фондовому рынку, поскольку это означало, что ФРС придется и впредь придерживаться стимулирующей денежно-кредитной политики. Однако сейчас ситуация изменилась на прямо противоположную; чем лучше идут дела у экономики, тем упорнее становится ФРС в своем желании повысить ключевую ставку, тем самым подрывая фондовый рынок.
За примером далеко ходить не нужно. Майский отчет по деловой активности в секторе производства от 1 июня превзошел ожидания аналитиков с точки зрения компонента уплаченных цен, отразив улучшение состояния экономики по сравнению с апрелем.
Скачайте приложение
Рынок отреагировал стремительно: акции упали, а доллар и доходность облигаций резко выросли. Можно сделать вывод, что умеренно оптимистичные новости идут вразрез с политикой ФРС, призванной ужесточить ДКП и «остудить» экономику. Данные свидетельствуют о том, что денежно-кредитная политика, проводимая ФРС до сих пор, либо еще не набрала обороты, либо недостаточно эффективна с точки зрения сдерживания инфляции.
Остается вопрос: означает ли это, что ФРС в конечном итоге придется усилить «ястребиный» характер ДКП или растянуть серию повышения ставок на более продолжительный период? Это только усиливает нависшую над фондовым рынком угрозу, поскольку данный сценарий предполагает дальнейшее укрепление доллара и рост ставок.
Ситуация, при которой сильная макростатистика давит на фондовый рынок, несет в себе значительный риск. Например, 2 июня Microsoft (NASDAQ:MSFT) ухудшила собственный прогноз на четвертый квартал финансового года из-за сильного доллара, который подрывает ее выручку и прибыль.
И Microsoft вряд ли окажется единственной компанией, которая ощутит на себе влияние этого фактора. Сильная национальная валюта окажет давление на многие компании, активно ведущие дела за рубежом. В качестве примера можно привести Nike (NYSE:NKE).
Более высокие ставки могут отрицательно сказаться на перекупленных быстрорастущих акциях. Слабость этой категории бумаг отчасти объясняется тем, что их доходность не поспевает за ключевой ставкой. Акции роста выигрывали от снижения ставки именно за счет того, что коэффициенты P/E были слишком высоки. Но теперь, когда ставки растут, эти мультипликаторы должны снизиться.
Если хорошие новости для экономики оказывают давление на рынок, то верно и обратное. Возможно, стоит воспринимать предстоящие отчеты через призму этой взаимосвязи, особенно если рынки идут в направлении, противоположном ожиданиям.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.