Сделка с VMware обеспечивает привлекательность Broadcom на длинном горизонте

По данным Fortune Magazine , эта сделка, если она в итоге состоится, станет третьим по величине слиянием в истории технологического сектора, уступив лишь сделке Microsoft (NASDAQ:MSFT) по покупке за $68,7 миллиарда Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI), о которой было объявлено ранее в этом году, и покупке поставщика облачных решений и систем хранения EMC за $67 миллиардов корпорацией Dell (NYSE:DELL) в 2015 году.

Покупая VMware, главный исполнительный директор Broadcom Хок Тэн делает большую ставку на корпоративное программное обеспечение. С тех пор, как Тэн возглавил компанию, Broadcom превратилась в настоящего гиганта отрасли, скупая недооцененные бизнесы, сокращая расходы и используя потенциал повышения цен на свою продукцию и услуги.

В 2018 году Тэн приобрел за $19 миллиардов CA Technologies, поставщика решений в сфере управления IT-инфраструктурой. Спустя год в рамках своей M&A-стратегии он приобрел бизнес корпоративных систем безопасности Symantec (NASDAQ:NLOK) за $10,7 миллиарда.

Тэн отметил в четверг в ходе конференц-колла с аналитиками:

«VMware хорошо вписывается в стратегию Broadcom».

Он добавил, что VMware является незаменимым поставщиком ключевых платформенных технологий, имеющим среди своих клиентов ведущие корпорации и обладающим невероятной инновационной базой.

Покупка VMware осуществляется Broadcom в рамках общей стратегии, согласно которой компания диверсифицирует свои операции, выходя за рамки базового бизнеса по разработке и производству микросхем и сосредотачивая свои усилия на корпоративном программном обеспечении — сегменте рынка с высокой маржей.

Приобретение этого гиганта виртуализации предоставит Broadcom более широкий доступ на быстрорастущий рынок центров обработки данных, почти утроив размер подразделения программного обеспечения, на которое теперь будет приходиться почти 49% выручки компании.

Broadcom производит широкий спектр электроники для различных отраслей — начиная с производства смартфонов и заканчивая промышленным оборудованием. VMware создает программное обеспечение для виртуализации, которое позволяет пользователям удаленно подключаться к системам. Ассортимент двух компаний в настоящее время никак не пересекается, однако во многих центрах обработки данных используются одновременно продукты обеих компаний.

Некоторые аналитики поддерживают сделку, считая ее разумной со стратегической точки зрения. Аналитики Wells Fargo отметили в обзоре на прошлой неделе:

«Инвесторы ждали от Broadcom очередной стратегической сделки или сделки в области корпоративного программного обеспечения, особенно с учетом снижения оценок в софтверном секторе».

Аналитики добавляют:

«Приобретение Vmware будет рассматриваться как стратегически разумный шаг, согласующийся с сосредоточенностью Broadcom на построении более глубокой стратегии в сфере корпоративного программного обеспечения».

Агентство Bloomberg в опубликованном недавно анализе отмечает, что покупка VMware позволит Broadcom выйти на рынки, для которых обычно характерна более высокая маржа и более стабильные продажи, и защитит компанию от волатильности полупроводникового сектора. Как отмечает аналитик Bloomberg Intelligence Ву Дзинь Хо, после этой сделки полупроводники и ПО будут обладать примерно равным весом в бизнес-модели Broadcom.

За последние три года акции Broadcom подскочили на 120%, при этом вырос и дивиденд компании. Размер выплат увеличился более чем в четыре раза — с $1,02 на акцию за квартал в 2017 году до текущих $4,08. Широкое присутствие в нескольких отраслях обеспечивает инвесторов надежным источником дохода и, одновременно с этим, дополнительным потенциалом роста.

Согласно аналитикам Goldman Sachs, в текущей ситуации высокая маржа Broadcom должна сделать акции компании еще более привлекательными для инвесторов, ищущих компании с запасом прочности в плане издержек. Аналитики говорят:

«Сосредоточенность руководства на дифференциации и лидерстве оказывает влияние на валовую маржу. Broadcom генерирует самую высокую валовую маржу из компаний, по которым мы ведем аналитическое покрытие. Более того, делает она это уже на протяжении многих лет с незначительными колебаниями, несмотря на присущую полупроводниковой отрасли цикличность».

Активное продвижение Broadcom на рынок программного обеспечения придает дополнительную привлекательность акциям этой компании в глазах долгосрочных инвесторов. К бумагам Broadcom стоит присмотреться избегающим рисков инвесторам с учетом осторожного подхода компании к потенциальным шокам спроса, а также принимая во внимание ее дивидендную доходность.

Вдобавок ко всему, Broadcom — это также компания роста со стабильным дивидендом. В настоящее время она ежеквартально выплачивает $4,10 на акцию при дивидендной доходности 2,83% в годовом выражении.

***

В складывающейся сейчас на рынках обстановке принимать верные решения как никогда трудно. Достаточно упомянуть инфляцию, геополитическую нестабильность, подрывные технологии и повышение процентных ставок.

Чтобы со всем этим совладать, вам понадобятся качественные данные, эффективные инструменты для работы с этими данными и мнения экспертов, которые помогут вам анализировать происходящее. Нужно оставить эмоции в стороне и сосредоточиться на фундаментальной картине.

В этом вам поможет портал InvestingPro+ с профессиональными данными и инструментами, необходимыми для принятия верных инвестиционных решений.