Главная причина ожидать дальнейшую коррекцию на фондовом рынке США
Артур Идиатулин | 24.05.2022 12:55
Отскок американского рынка в понедельник все больше напоминает очередной «прыжок дохлой кошки» — уже во вторник фьючерсы на индексы США (индикатор настроений по американскому рынку после закрытия торгов) и европейские индексы акций несут значительные потери, указывая на то, что S&P 500, скорее всего, пойдет на ретест 3900 на Нью-Йоркской сессии.
Я уже несколько раз писал ранее и еще раз хочу обратить внимание читателей, что обратная корреляция доходности SPX с доходностью доллара перестала работать – оба актива движутся сонаправленно (ранее было наоборот, долларовый кеш рассматривался как защитный актив), что явно указывает на крушение надежд, что американский рынок лучше других защитит от рисков стагфляции. Другими словами, происходит переоценка перспектив роста экономики США относительно зарубежных экономик, и иностранные инвесторы, вероятно, потихоньку «пакуют чемоданы».
Ключевой драйвер медвежьей тенденции сейчас – «несгибаемая» ФРС в плане того, что она не собирается спасать падающий рынок смягчением риторики (пока что) в комбинации с нарастанием негативного новостного фона, а именно шокирующими сюрпризами в отчетности и руководстве для инвесторов крупных американских компаний.
Скачайте приложение
Первым была Cisco (NASDAQ:CSCO), компания с 200-миллиардной консолидацией, которая, вопреки прогнозу роста выручки в 4 квартале, сообщила о ее возможном сокращении, что стерло 20% капитализации компании и породило волны беспокойства на остальном рынке.
Вчера после закрытия торгов, негативный сюрприз преподнес Snap (NYSE:SNAP), заявив, что с момента публикации последнего объявления о доходах 21 апреля, макроэкономический фон ухудшился и сделал это быстрее, чем предполагалось, из-за этого выручка во втором квартале может оказаться ниже нижнего предела ранее озвученного диапазона. Цена на акцию обвалилась на 26% после сообщения компании:
Исходя из этого, можно предположить, что пока ФРС не смягчит риторику, или когда не появятся контраргументы в виде позитивной отчетности и прогнозов других крупных компаний, шансы на устойчивый рост американского рынка будут таять на глазах.
Так, глава отдела фондовой аналитики Morgan Stanley Уилсон считает, что SPX будет снижаться и нащупает почву где-то на уровне 3400, что будет справедливо отражать риски новых негативных сюрпризов в отчетности компаний американского рынка. Проведенный MS опрос управляющих активами показал, что большая часть видит уровень SPX на котором вмешается ФРС (т.н. Fed Put) в 3500 пунктов:
Причина, по которой ФРС не торопится спасать падающий рынок — т.н. "эффект благосостояния". Не секрет, что американские домохозяйства активно вкладываются в рынок акций, поэтому динамика фондового рынка в значительной степени отражает изменения в долларовой стоимости их богатства. В свою очередь, чем выше благосостояние, тем выше склонность к потреблению и наоборот.
Одна из задач ФРС в подавлении инфляции – сократить потребительский спрос (другого способа у ФРС нет), и падающий рынок отлично справляется с этой задачей. Вопрос лишь в том, какой должен быть уровень SPX, на котором ФРС посчитает, что эффект благосостояния в достаточной мере сказался на потреблении.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.