Риторика центробанков противоречит реальной картине
Investing.com | 11.05.2022 13:40
Участники рынка облигаций оказались в замешательстве. И разве их можно за это винить? Ведь чиновники центрального банка упорно требуют от них игнорировать очевидные вещи.
Инфляцию, которая растет уже больше года и явно не собирается останавливаться, продолжают называть «преходящей». Более того, инвесторам предлагают поверить в способность центрального банка, реакция которого на всплеск ценового давления явно запоздала, обеспечить «мягкую посадку» экономики.
Скачайте приложение
Недоверие к центральным банкам растет с каждым днем. Главным фактором сдерживания доходности гособлигаций сейчас является угроза рецессии.
Доходность эталонных 10-летних гособлигаций взлетела выше 3,2%, но во вторник опустилась ниже 3%.
Тем временем чиновники центрального банка при поддержке финансовой прессы продолжают продвигать идею о том, что инфляция достигла своего пика, а сильная и устойчивая экономика США может замедлиться, но не скатится в рецессию.
Сегодняшняя публикация индекса потребительских цен США может укрепить их позиции, если показатель в годовом отношении действительно замедлится с мартовских 8,5% до прогнозируемых 8,1%.
Предполагается, что инвесторы игнорируют «волатильные» цены на энергоносители, за исключением случаев, когда они снижаются. Однако апрельский базовый индекс (не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители) также должен снизиться. Вскоре мы узнаем, как обстоят дела на самом деле. Если фактические значения превысят прогноз, реакция рынков будет очень агрессивной.
Некоторые аналитики связывают снижение доходности облигаций с тем, что трейдеры и институциональные инвесторы избегают коротких позиций в преддверии публикации индекса потребительских цен.
Между тем, резкая и продолжительная распродажа на фондовом рынке сама по себе является сдерживающим фактором, поскольку ограничивает предположительно высокие потребительские расходы и лишает компании стимулов для наращивания капиталовложений. Сочетание этих факторов способно замедлить экономический рост и даже привести к рецессии.
Распродажа рисковых активов и скачок спроса на облигации не являются признаком неизбежной рецессии, но явно не сулят ничего хорошего.
h2 Инфляция требует от европейских центробанков более агрессивного повышения ставок/h2Банк Англии оказался менее сдержанным в своих оценках, чем другие крупные центральные банки. На прошлой неделе он повысил ставку еще на четверть пункта (доведя ее до 1%), допустив возможность рецессии и двузначной инфляции.
Государственные облигации Великобритании, прокатились на тех же «американских горках», что и бумаги США; доходность 10-летних облигаций в понедельник превысила 2,07%, а во вторник упала ниже 2%.
Доходность 10-летних облигаций Германии, считающихся эталоном госдолга еврозоны, в понедельник приблизилась к 1,2%, а затем упала до 1,05%.
Глава центрального банка Германии и член совета управляющих Европейского центрального банка Йоахим Нагель во вторник заявил, что в случае, если инфляция останется высокой, ЕЦБ должен начать повышать процентные ставки уже в июле (к тому моменту свернув программу выкупа облигаций).
Глава центрального банка Финляндии Олли Рен, который в целом настроен более оптимистично, чем его немецкий коллега, также выступает за июльское повышение ключевой ставки, поскольку российско-украинский конфликт подогревает инфляцию в еврозоне. Рен хочет избежать дестабилизации инфляционных ожиданий.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.