Доллар сменил гнев на милость
Дмитрий Демиденко | 13.04.2022 10:04
Позволят ли ожидания замедления инфляции в США EUR/USD нащупать почву под ногами?
ФРС легко повышать ставки, когда инфляция растет как на дрожжах, но что будет, если она начнет замедляться? В настоящее время деривативы CME увеличили шансы повышения затрат по займам на 50 б.п. на майском заседании FOMC до почти 90%.
Срочный рынок сигнализирует, что Федрезерв может сделать целых три больших шага в 2022. На фоне разгона потребительских цен до 8,5%, максимальной отметки с 1981, это выглядит логично. Но что, если пик достигнут, и темпы роста показателя начнут снижаться? Не слишком ли много позитива для «медведей» заложено в котировки EUR/USD?
Скачайте приложение
Несмотря на сумасшедшую скорость CPI и тот факт, что в США цены растут быстрее, чем в любой другой стране G7, инвесторы увидели первые признаки охлаждения их динамики. В месячном исчислении базовая инфляция увеличилась на 0,3%, не дотянув до прогноза экспертов Wall Street Journal в 0,5%. Эти данные наводят на мысль, что рынку дали передышку, и что ФРС, возможно, не придется поднимать ставки настолько высоко, как сейчас предполагается.
Динамика инфляции в США
Источник: Bloomberg
Инфляция в странах G7
Источник: Bloomberg
Темпы роста потребительских цен могут начать сокращаться из-за базовых эффектов. Резкий скачок CPI был зафиксирован в апреле 2021. Высокая база наталкивает на мысль, что в апреле 2022 инфляция не дотянет до мартовских 8,5%.
Кроме того, стоимость бензина и подержанных автомобилей в середине весны пошла вниз, а Bloomberg отмечает, что замедление инфляции основных товаров компенсируется ростом инфляции услуг. Если спрос на товары продолжит остывать, ФРС не потребуется так агрессивно повышать ставки, как в настоящее время предполагается.
Первые признаки охлаждения в динамике потребительских цен отметила и Лаэль Брейнард, хотя, по ее мнению, Федрезерв продолжит повышать ставки и, вероятнее всего, начнет сокращать баланс уже с июня.
Эти слова, наряду с замедлением базовой инфляции, стали своеобразной спасительной соломинкой для «быков» по EUR/USD. Инвесторы опасались, что продажи трежерис и ипотечных облигаций стартуют уже с мая. Разговоры о более позднем начале QT спровоцировали снижение доходности долговых обязательств, дав глоток свежего воздуха поклонникам евро.
Действительно, когда ставки по трежерис растут 7 торговых сессий подряд, а S&P 500 закрывается в красной зоне 5 из 6 последних дней, противникам доллара США приходится несладко. Другое дело, если попутный для гринбэка ветер сменится на встречный.
Протянуть руку помощи единой европейской валюте способны Кристин Лагард и ее коллеги. Глава Бундесбанка Йохим Нагель и его соратник из Нидерландов Клаас Кнот выступают за ужесточение денежно-кредитной политики в формате чем скорее, тем лучше. Австрия, Бельгия и Словения хотят увидеть два повышения ставки по депозитам в 2022.
«Ястребиная» риторика ЕЦБ может позволить EUR/USD нащупать почву под ногами, вернув котировки пары выше 1,09. Тем не менее, закрытие дня ниже 1,083 предполагает высокие риски продолжения нисходящего тренда. У евро предостаточно проблем, чтобы даже в условиях снижения интереса инвесторов к доллару США рассчитывать на перелом тенденции.
Дмитрий Демиденко для LiteFinance
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.