Евро осторожность не помешает
Дмитрий Демиденко | 11.04.2022 09:36
Президентские выборы во Франции усиливают мигрени EUR/USD.
Человек предполагает, а Бог располагает. Возможно, «быки» по EUR/USD и смогли бы справится с многочисленными атаками своих противников из-за более агрессивно настроенной ФРС по сравнению с ЕЦБ, если бы не политика и не геополитика.
Пока Россия и Украина готовятся к самым ожесточенным боям за все время вооруженного конфликта, Евросоюз вводит запрет на импорт российского угля и обсуждает возможность эмбарго нефти. Одновременно во Франции проходят президентские выборы, и связанная с ними неопределенность заставляет поклонников евро проявлять осторожность.
Скачайте приложение
После подсчета 90% голосов победа Эммануэля Макрона с его 27,4% над Марин Ле Пен с ее 24,9% выглядит неубедительной. Речь идет о тех самых 2 п.п. разницы, о которых говорили результаты социологических опросов накануне первого тура. В феврале было 16 п.п.
Лидер оппозиции набирает популярность, и во втором туре все может перевернуться с ног на голову. При этом французские 10-летние облигации распродаются 5-й месяц подряд, в результате чего ставки по ним достигли 7-летнего пика, а дифференциал с доходностью немецких аналогов стремительно расширяется, сигнализируя о растущем как на дрожжах политическом риске.
Динамика доходности и спреда доходности облигаций Франции Германии
Источник: Bloomberg
В свое время Кристин Лагард опрометчиво заявила, что ЕЦБ не должен заниматься закрытием спредов на европейском рынке долга, после чего бурная реакция инвесторов заставила ее оправдываться.
Центробанк вернулся к QE, однако нынче внешний фон серьезно отличается. Инфляция чуть ли не в четыре раза превышает таргет в 2%, что подталкивает Управляющий совет к завершению программ количественного смягчения. По мнению экспертов Bloomberg, финиш наступит в июле, что подготовит почву для повышения ставок в декабре. В марте 2023 они впервые за 9 лет выйдут из отрицательной зоны.
Прогноз по ставкам ЕЦБ
Источник: Bloomberg
Этот график выглядит не столь агрессивным, как у Danske Bank и Goldman Sachs, которые ожидают увидеть рост ставки по депозитам на 25 б.п. на двух заседаниях Управляющего совета в сентябре и декабре.
Последний банк, кстати, прогнозирует, что ФРС будет вынуждена поднять затраты по займам выше 4%, чтобы охладить перегретую экономику и приструнить инфляцию. Консенсус-оценки экспертов Wall Street Journal по ставке по федеральным фондам на конец 2022 и 2023 составляют 2,125% и 2,875%.
Агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики Федрезерва увеличило риски американской рецессии в ближайшие 12 месяцев с 18% в январском опросе до 28% в апрельском. В сентябре 2019 и в августе 2007 показатель достиг 35%, и в последующие годы экономика США действительно столкнулась со спадом.
Таким образом, разные скорости корректировок монетарной политики ФРС и ЕЦБ, неопределенность из-за вооруженного конфликта в Украине и президентские выборы во Франции продолжают оказывать давление на евро.
EUR/USD пытается нащупать дно в области 1,084-1,088, однако позиции «быков» остаются крайне уязвимыми. Отбой от сопротивлений на 1,093, 1,098 и 1,102, либо прорыв поддержки на 1,084 следует использовать для продаж.
Дмитрий Демиденко для LiteFinance
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.