Избегаем давления на бумаги TJX при помощи опционов
Investing.com | 31.03.2022 09:55
- Акции американской сети дискаунтеров TJX с начала 2022 года упали более чем на 16,5%
- Давление на бумаги оказали возросшие затраты на оплату труда работников и транспорт
- Долгосрочные инвесторы могут рассмотреть возможность покупки TJX на просадках
- Стоимость акций на момент написания статьи: $63,20
За последние 52 недели акции ритейлера TJX (NYSE:TJX) упали почти на 5%, растеряв 16,7% с начала этого года. Для сравнения: индекс Dow Jones US Retail за 12 последних месяцев вырос на 7,2%, но скинул 7,1% за первый квартал.
Стоит отметить, что акции двух крупных дискаунтеров в лице Ross Stores (NASDAQ:ROST) и Burlington Stores (NYSE:BURL) с начала этого года упали на 16,9% и 33,1% соответственно.
Скачайте приложение
4 января TJX достигла рекордного максимума над отметкой в 77 долларов, однако уже 8 марта был зафиксирован годовой минимум в $57,92; таким образом, примерно за два месяца акции растеряли более 24%.
На момент написания статьи акции торговались по $63,20 за штуку. 52-недельный диапазон торгов ограничен отметками 57,92 и 77,35 доллара, а рыночная капитализация компании в настоящее время составляет 75,4 миллиарда долларов.
h2 Свежие финансовые показатели/h2TJX продает одежду и товары для дома под такими марками, как Marshalls, T.J.Maxx/TK Maxx, HomeGoods, Sierra и Winners. Компания управляет более чем 4500 магазинов по всему миру.
Около четверти потребителей США являются клиентами магазинов T.J.Maxx, и почти 10% покупателей совершают в них предпраздничные покупки. Именно поэтому Уолл-Стрит уделяет пристальное внимание динамике акций TJX.
23 февраля руководство опубликовало отчет за четвертый квартал 2022 финансового года. Выручка ритейлера в годовом отношении возросла на 27% до 13,9 млрд долларов, а чистая прибыль составила $940,2 млн (или 78 центов на акцию). Год назад прибыль на акцию составляла 81 цент.
В сопроводительном заявлении генеральный директор Эрни Херрман отметил:
«В четвертом квартале мы зафиксировали 13-процентный рост сопоставимых продаж в открытых торговых точках на территории США… До вспышки “омикрона” продажи в четвертом квартале росли».
Сейчас руководство полагает, что прибыль на акцию в первом квартале 2023 финансового года составит от 58 до 61 цента, что существенно выше показателя годичной давности в 44 цента.
До публикации квартального отчета акции TJX стоили около 62,50 доллара. На текущих $63,20 бумаги предлагают дивидендную доходность в 1,60%.
h2 Перспективы акций TJX/h2Опрошенные Investing.com аналитики в целом полагают, что акции TJX будут торговаться «лучше рынка», а усредненный 12-месячный целевой уровень в $80,04 предполагает наличие потенциала роста более чем на 26%. Диапазон оценок ограничен 60 и 95 долларами.
Источник: Investing.com
Ряд моделей инструмента InvestingPro (включая те, что учитывают коэффициенты P/E и P/S или терминальную стоимость) оценивают справедливую стоимость акций TJX в 77,77 доллара.
Источник: InvestingPro
Читателям, которые ориентируются на техническую картину, может быть интересно узнать о перепроданности ряда среднесрочных и долгосрочных осцилляторов. И хотя в таком состоянии они могут пребывать неделями (если не месяцами), распродажа могла подойти к концу.
Мы полагаем, что отметка в 60 долларов окажет мощную поддержку бумагам TJX. И хотя нельзя исключать сценарий краткосрочного падения ниже этого рубежа, акции, скорее всего, вскоре восстановятся. После этого TJX уйдет в боковой тренд между 60 и 65 долларами и сформирует базу для нового ралли.
h2 Продажа обеспеченных наличными опционов пут на акции TJX/h2Долгосрочные инвесторы, которых не беспокоят краткосрочные ценовые колебания цен, могут рассмотреть возможность прямой покупки акций TJX на текущих уровнях. Целевым уровнем подобной позиции могут выступить усредненный таргет аналитиков или оценочная справедливая стоимость бумаг.
Опытные участники рынка опционов также могут обратиться к стратегии обеспеченных денежными средствами опционов пут. Учитывая, что данный подход построен на опционах, он подойдет не каждому инвестору.
Эта сделка понравится тем, кто хочет получить немедленный доход в виде премии за проданный опцион или приобрести бумаги TJX ниже их текущей рыночной цены.
Опцион пут на акции TJX предоставляет возможность продать 100 акций. «Обеспеченный наличными» означает, что у выписывающего опцион инвестора достаточно средств на брокерском счету для покупки акций в том случае, если их цена упадет и его обяжут приобрести акции. Необходимый объем средств должен оставаться на счету до тех пор, пока позиция не будет закрыта, либо же пока не истечет срок, или пока опцион не будет реализован, что означает смену владельца акций.
Давайте представим, что инвестор хочет купить акции TJX, но не хочет платить за них полную цену в $63,20 за штуку. Более предпочтительной для него будет покупка бумаг с дисконтом в течение следующих нескольких месяцев.
Для этого можно подождать падения акций, что может произойти, а может и не произойти. Другой вариант — продать обеспеченный наличными опцион пут.
В результате трейдер выписывает опцион пут «по нулям» или «без денег» и одновременно с этим резервирует достаточную сумму средств для покупки 100 акций.
Допустим, трейдер намерен удерживать позицию вплоть до даты экспирации опциона, т.е. до 15 июля 2022 года. На момент написания статьи акции торговались по $63,20; соответственно, цена исполнения опциона пут «без денег» составляла бы $60.
Таким образом, продавцу опциона придется приобрести 100 акций TJX по $60 за штуку, если держатель контракта решит воспользоваться своим правом.
Опцион на 15 июля 2022 с ценой страйк в $60 сейчас предлагается по $2,70 (за акцию).
Покупатель опциона заплатит продавцу премию в размере $270 (поскольку контракт включает 100 акций). Эта премия гарантированно остается за продавцом опциона, что бы ни случилось в дальнейшем. Опцион перестанет торговаться 15 июля (в пятницу).
Если предположить, что трейдер задействует эту стратегию на уровне $63,20 и будет придерживаться ее до 15 июля, его максимальный доход может составить $270 (без учета комиссий и прочих затрат).
Максимальный доход для продавца опциона равен сумме премии, и получить его он может при закрытии акций TJX выше цены страйк в $60. В таком случае покупатель опциона не воспользуется своим правом.
Если же опцион окажется «в деньгах» (т. е. акции TJX просядут ниже цены страйк в $60) на дату экспирации, то покупатель опциона может обязать продавца приобрести акции. Продавец опциона будет обязан купить 100 акций TJX по цене исполнения, в общей сложности заплатив $6000.
Точкой безубыточности для нашего примера является цена исполнения ($60) за вычетом полученной премии ($2,70), то есть $57,30. Ниже этой отметки продавец начнет нести убытки.
Использование обеспеченных наличными опционов пут — это несколько более консервативная стратегия, чем прямая покупка акций по текущей рыночной цене. Благодаря этой стратегии инвесторы могут сыграть на потенциальном скачке волатильности TJX.
Если в результате продажи опционов пут инвестор становится владельцем акций TJX, ему также стоит подумать об использовании покрытых опционов колл для увеличения потенциального дохода. Иными словами, продажу обеспеченных наличными опционов пут можно рассматривать в качестве первого шага во владении акциями.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.