Как долго продлится стремительное ралли нефтяных цен?

До текущей недели, когда нефтяные цены вплотную приблизились к рекордным уровням, исторический максимум для нефти Brent находился в нижней части района $130–140 за баррель. В июле 2008 года спотовые цены на нефть этой марки достигли $132,72.

Было бы полезным сопоставить сегодняшние цены с ценами лета 2008 года с учетом инфляции. Цена нефти Brent на закрытии сессии за пять торговых дней, завершившихся 8 марта 2022 года, составила $112,93, $110,46, $118,11, $123,21 и $127,98.

Скачайте приложение

Присоединяйтесь к миллионам людей, которые всегда в курсе новостей на рынке с Investing.com

Скачать

По историческим причинам пока не представляется возможным с точностью оценить текущую стоимость доллара, однако с учетом темпов инфляции на январь 2022 года, составивших 7%, цены на нефть Brent последней недели в пересчете на июль 2008 года составили бы $88,35, $86,42, $92,41, $96,40 и $100,13.

Цены сейчас действительно высокие, особенно по недавним меркам, но стоимость одного барреля нефти еще не достигла уровней 14-летней давности.

Аналитики JP Morgan ранее на этой неделе объявили, что к концу текущего года котировки прогнозирует $175. К подобным прогнозам, конечно же, всегда следует относиться с долей скептицизма (в марте 2008 года Goldman тоже прогнозировал $175 за баррель). И тем не менее, эти прогнозы наводят на один важный вопрос: продолжат ли цены на нефть расти, и как высоко они могут подняться?

Быстрое урегулирование украинско-российского конфликта разрядило бы обстановку на нефтяном рынке. Россия, похоже, преследует следующие основные цели: предотвращение расширения НАТО и контроль над Крымом.

НАТО, судя по всему, ответило отказом на наиболее серьезные призывы о помощи со стороны Украины, включающая поддержку в воздушном пространстве и потенциальное членство в альянсе. Украина не входит в состав НАТО, и Россия хочет гарантий того, что она никогда не станет членом альянса. В этом смысле Россия, похоже, должна была остаться удовлетворенной.

Крым был присоединен Россией еще при администрации Обамы, и Украина с тех пор фактически никак не контролировала этот регион. Было бы вполне разумным предположить, что, если Украина и Россия договорятся о проведении серьезных переговоров и согласятся прекратить боевые действия, Украина признает контроль России над Крымом.

Если конфликт будет урегулирован в скором времени, а сейчас никто не знает, когда это случится, несмотря на преобладающее в СМИ мнение, то рынок вздохнет с облегчением. Это станет сигналом о том, что нефтяные цены могут упасть.

Как признал Байден в своей речи во вторник, Европа, пожалуй, не может себе позволить полностью отказаться от поставок энергоносителей из России. Такое решение означало бы острую нехватку электроэнергии и топлива. Европа в таком случае пострадала бы, и к таким трудностям ради Украины европейские страны, похоже, не готовы. А значит рынок рано или поздно, вероятно, придет к выводу, что российские нефть и газ продолжат покупать.

Байден подписал приказ, запрещающий импорт российской нефти и нефтепродуктов в США (на реализацию действующих контрактов отведено 45 дней, что означает достаточно большую гибкость). Впрочем, поставки Одна авиакомпания уже объявила об отмене рейсов из-за слишком высоких цен на авиакеросин.

С учетом высоких цен на топливо остается неясным, станут ли туристы в Северной Америке и Европе менять свои планы. Считалось, что при нормализации жизни после пандемии люди начнут чаще путешествовать, но нам не известно, какой именно уровень цен на бензин и авиакеросин окажется для них слишком высоким. Мы также не знаем, при каких ценах потребители будут предпочитать оставаться дома, особенно с учетом искажающей цены инфляции.

Нам также не известно, на каком этапе высокая стоимость топлива начнет вредить экономике, хотя мы уже замечаем важные сигналы о том, что это начинает происходить. Так, производители стали в Европе начинают сокращать производство из-за высоких цен на электроэнергию. С учетом и без того высокой инфляции и проблем в мировых цепочках поставок скачок цен на нефть и газ создает реальную угрозу для мировой экономики. Если экономическая ситуация ухудшится, спрос упадет.

Между тем, трейдеры зарабатывают (и теряют) деньги при росте и падении рынка. У некоторых спекулятивных участников рынка наступило раздолье, и только глубоко наивные люди сейчас стали бы утверждать, что точно знают, когда прекратится стремительное ралли нефтяных цен.

Автор материала: Эллен Волд