Сопоставление цен на энергетические ресурсы и индекса доллара США
Людмила Теньковская | 19.02.2022 16:07
Цены на многие ресурсы, товары и услуги на мировых рынках выражены в долларах США. Международная торговля, без которой невозможно экономическое развитие любой страны, ориентирована на международную стоимость доллара США. Индикатор международной стоимости американской валюты - индекс доллара США. Отношение доллара США к евро, японской иене, британскому фунту, канадскому доллару, шведской кроне, швейцарскому франку (к валютам давних партнеров Соединенных Штатов, в основном европейцев). Индекс доллара США изучен в течение долгосрочного периода декабря 1985 года – февраля 2022 года: индикатор имеет слабую нисходящую динамику. Основными причинами снижения международной стоимости доллара США могут быть: относительно мягкая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США; отрицательное сальдо торгового баланса Соединенных Штатов; сравнительно невысокая доходность казначейских облигаций США, связанная с надежностью эмитента (рисунок 1).
Цены на энергетические ресурсы на мировом рынке тоже имеют связь с индексом доллара США. Поэтому необходимо исследовать связь цен нефти на мировом рынке энергетических ресурсов с индексом доллара США. Расчеты показали, что цены нефти марки Brent имеют коэффициент корреляции с индексом доллара США за май 1990 года – февраль 2022 года rxy=-0,583. Данный коэффициент корреляции свидетельствует об отрицательной заметной связи между факторами. Динамика цен нефти марки Brent за период, охватывающий май 1990 года – февраль 2022 года, сформировала восходящую тенденцию на фоне нисходящей динамики индекса доллара США. В пользу роста цен нефти говорят факторы: увеличение денежной массы в Соединенных Штатах; долгосрочная слабость индекса доллара США; дефицитность энергетических ресурсов (рисунок 2).
Также необходимо исследовать связь цен природного газа на мировом рынке энергетических ресурсов с индексом доллара США. Расчеты показали, что цены природного газа имеют коэффициент корреляции с индексом доллара США за май 1990 года – февраль 2022 года rxy=-0,277. Данный коэффициент корреляции свидетельствует об отрицательной слабой связи между факторами. Расчеты показали, что цены природного газа имеют коэффициент корреляции с индексом доллара США за январь 2008 года – февраль 2022 года rxy=-0,586. Данный коэффициент корреляции свидетельствует об отрицательной заметной связи между факторами. Динамика цен природного газа за период, охватывающий май 1990 года – февраль 2022 года, является восходящей на фоне нисходящей динамики индекса доллара США. В пользу роста цен природного газа говорят факторы: увеличение денежной массы в Соединенных Штатах; долгосрочная слабость индекса доллара США; дефицитность энергетических ресурсов (рисунок 3).
Корреляционно-регрессионная связь между индексом доллара США и ценами нефти марки Brent изучена в течение временного отрезка мая 1990 года – февраля 2022 года. За этот период построено уравнение парной линейной регрессии: y=224,36-1,9034∙x, где y – цены нефти марки Brent (доллары США за баррель); x – индекс доллара США (пункты). Коэффициент корреляции rxy=-0,583 – заметная отрицательная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-3,429 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=75,7% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=195,9 больше Ftab=3,87 – уравнение в целом значимо. Итак, слабость индекса доллара США отражается на росте цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов. Сильный индекс доллара США влияет на снижение цен на нефть на мировом рынке энергетических ресурсов (таблица 1).
В течение длинного временного отрезка (мая 1990 года – февраля 2022 года) не наблюдается корреляционная связь между ценами природного газа на мировом рынке и индексом доллара США. Корреляционно-регрессионная связь между индексом доллара США и ценами природного газа изучена в течение временного отрезка января 2008 года – февраля 2022 года (период, когда экономика Соединенных Штатов достаточно увеличилась, чтобы оказывать влияние на мировые рынки). За этот период построено уравнение парной линейной регрессии: y=14,5229-0,1226∙x, где y – цены на природный газ (доллары США за миллион британских тепловых единиц); x – индекс доллара США (пункты). Коэффициент корреляции rxy=-0,586 – заметная отрицательная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-2,881 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=23,1% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=88 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Итак, слабость индекса доллара США отражается на росте цен на природный газ на мировом рынке энергетических ресурсов. Сильный индекс доллара США влияет на снижение цен на природный газ на мировом рынке энергетических ресурсов (таблица 2).
На графике отражены прогнозные и фактические значения индекса доллара США и цен нефти марки Brent. С помощью приведенного выше уравнения парной линейной регрессии выявлено, что фактической цене нефти марки Brent $95,57 за баррель соответствует расчетное значение индекса доллара США 67,7 пунктов. Однако в настоящее время индекс доллара США составляет 96,0 пунктов, что соответствует расчетной цене нефти марки Brent $41,6 за баррель. Наблюдается большое расхождение между фактическими и прогнозными значениями приведенных факторов, которое может привести либо к снижению цен нефти на мировом рынке в соответствии с большим индексом доллара США, либо к снижению индекса доллара США в соответствии с большими ценами нефти на мировом рынке. Таким образом, в настоящее время в цены нефти на мировом рынке энергетических ресурсов заложена девальвация доллара США (рисунок 4).
На графике отражены прогнозные и фактические значения индекса доллара США и цен природного газа. С помощью приведенного выше уравнения парной линейной регрессии выявлено, что фактической цене природного газа $4,11 за миллион британских тепловых единиц соответствует расчетное значение индекса доллара США 84,9 пунктов. Однако в настоящее время индекс доллара США составляет около 96,0 пунктов, что соответствует расчетной цене природного газа $2,75 за миллион британских тепловых единиц. Наблюдается расхождение между фактическими и прогнозными значениями приведенных факторов, которое может привести либо к снижению цен природного газа на мировом рынке в соответствии с большим индексом доллара США, либо к снижению индекса доллара США в соответствии с большими ценами природного газа на мировом рынке. Таким образом, в настоящее время в цены природного газа на мировом рынке энергетических ресурсов тоже заложена девальвация доллара США (рисунок 5).
На графике отражены фактические значения индекса доллара США и цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов. Фактические значения индекса доллара США и цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов, которые достигнуты в настоящее время, существенно отличаются от прогнозных значений индекса доллара США и цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов по следующим причинам. 1. Высокая инфляция в Соединенных Штатах укрепила международную стоимость доллара США. 2. Высокие цены нефти оказывают влияние на рост инфляции в Соединенных Штатах. 3. Высокие цены нефти формируются благодаря дефициту энергетических ресурсов в мире. Таким образом, дефицит нефти повышает инфляцию и индекс доллара США. Хотя в долгосрочном периоде цены нефти растут за счет увеличения денежной массы в Соединенных Штатах и снижения индекса доллара США. Если предложение нефти увеличится, цены нефти снизятся, инфляция в Соединенных Штатах снизится, индекс доллара США снизится, цены нефти вырастут (рисунок 6).
На графике отражены фактические значения индекса доллара США и цен природного газа на мировом рынке энергетических ресурсов. Фактические значения индекса доллара США и цен природного газа на мировом рынке энергетических ресурсов, которые достигнуты в настоящее время, существенно отличаются от прогнозных значений индекса доллара США и цен природного газа на мировом рынке энергетических ресурсов по следующим причинам. 1. Высокая инфляция в Соединенных Штатах укрепила международную стоимость доллара США. 2. Перспективы роста цен на природный газ оказывают влияние на рост инфляции в мире. 3. Высокие цены природного газа формируются благодаря дефициту энергетических ресурсов в Европе. Таким образом, дефицит природного газа может повысить инфляцию. Хотя в долгосрочном периоде цены природного газа растут за счет увеличения денежной массы в Соединенных Штатах и снижения индекса доллара США. Если предложение газа увеличится, цены природного газа снизятся, инфляция в мире снизится, индекс доллара США снизится, цены природного газа вырастут (рисунок 7).
Скачайте приложение
Таким образом, увеличение производства энергии может привести к девальвации доллара США. Будет иметь место перелив капитала из долларов США в энергетические ресурсы. Возможно, что заложенная в ценах энергетических ресурсов девальвация доллара США проявится.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.