Доллар верит, евро — нет
Дмитрий Демиденко | 17.02.2022 11:03
EUR/USD сомневается в войне и в 6-7 повышениях ставки ФРС.
Верю-не верю. Россия заявила о возвращении части войск от границы с Украиной на базу, котировки EUR/USD выросли. Вашингтон не поверил Москве и огорошил инвесторов сообщением о наращивании военного контингента в зоне конфликта на 7000 человек, евро тут же упал против доллара США. Ответ на вопрос, кто же страшнее для финансовых рынков, Владимир Путин с его танками или Джером Пауэлл с его ставками, получен?
Если до эскалации конфликта на востоке Украины, 64% опрошенных Bank of America крупных инвесторов называли инфляцию и связанные с ней «ястребиные» действия центробанков главным риском для финансовых рынков, а лишь 7% из них кивали на российско-украинское противостояние, то на экваторе февраля взгляды экономистов изменились. S&P 500 даже подрос после публикации протокола январского заседания FOMC, в соответствии с которым, ФРС выразила готовность повысить ставки в марте и быстрее ужесточать денежно-кредитную политику, чем в предыдущем цикле.
Скачайте приложение
На самом деле рынок акций опасался, что в протоколе будут содержаться сигналы о росте затрат по займам сразу на 50 б.п. в марте или о намерении Федрезерва ужесточать денежно-кредитной политику на каждой встрече FOMC. Ничего подобного в документе не было, и фондовый индекс уверенно пошел вверх, сбросив с себя груз «ястребиного» сюрприза от ФРС.
Если бегло оценить фундаментальную картину, то вопрос с восстановлением нисходящего тренда по EUR/USD выглядит решенным. Рост американских розничных продаж на 3,8% м/м, самый быстрый с марта 2021, промышленного производства – на 0,2% м/м, а также сильный рынок труда рисуют ВВП США светлое будущее. В отличие от экономики еврозоны, которая находится во власти энергетического кризиса.
Динамика розничных продаж в США
Источник: Bloomberg
Деривативы CME выдают 80%-ю вероятность роста ставки по федеральным фондам до 2% к концу 2022, что эквивалентно ее повышению на каждом из оставшихся в этом году заседаний FOMC. ЕЦБ же напуган расширением дифференциала доходности немецких и итальянских облигаций до 1,7 п.п., максимального разрыва с лета 2020, и вряд ли будет агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику. В лучшем случае поднимет ставку по депозитам на 10 б.п.
Если добавить к этому обвинения США в сторону Китая о невыполнении последним обязательств по торговой сделке 2020 и намерение Вашингтона предпринять дальнейшие действия, чтобы уравнять условия конкуренции с Пекином, то позиции «быков» по EUR/USD и вовсе кажутся безнадежными. В конечном итоге все мы помним, какой негатив торговые войны 2017-2018 несли для евро.
Обязательства и их выполнение Китаем
Источник: Bloomberg
Однако на самом деле Forex просто играет в игру «Верю-не верю». Не будет войны на востоке Украины — евро вырастет, так как тема энергетического кризиса уйдет на второй план. Не станет ФРС 6-7 раз ужесточать денежно-кредитную политику в 2022 — доллар США упадет. Фактор агрессивной монетарной рестрикции Федрезерва уже учтен в его котировках, и начни центробанк отступать от плана срочного рынка, EUR/USD пойдет вверх. В связи с этим, сформированные из области 1,13-1,1315 лонги по основной валютной паре пока держим.
Дмитрий Демиденко для LiteFinance
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.