Доллар щекочет нервы
Дмитрий Демиденко | 11.02.2022 09:51
Рынки пугает агрессия ФРС.
По штилю на финансовых рынках накануне выхода в свет статистики по американской инфляции можно было догадаться, что буря будет очень сильной. Но не настолько! Разгон потребительских цен до 7,5% и базовой инфляции до 6%, что в обоих случаях является максимальным уровнем с 1982, спровоцировал взлет доходности 10-летних казначейских облигаций США до пиковых значений с августа 2019, а также двойные американские горки фондовых индексов и EUR/USD. После проседания ниже 1,13 пара едва не коснулась 1,15, а затем камнем рухнула вниз.
Скачайте приложение
До важного релиза S&P 500 закрыл в зеленой зоне 7 из предыдущих 9 торговых сессий, однако разгон инфляции до 40-летних максимумов спровоцировал очередной виток беспокойства, что ФРС будет действовать слишком агрессивно, чтобы приостановить рост цен. Фондовые индексы будут продолжать нервничать до тех пор, пока не увидят, что CPI начинает замедляться, либо пока не поймут, что Федрезерв не собирается перегибать палку. Паника на рынках акций – хорошая новость для доллара США.
Динамика американской инфляции
Источник: Bloomberg
Честно говоря, до выступления Джеймса Булларда все шло как по маслу для «быков» по EUR/USD. «Ястребиный» сдвиг ЕЦБ усилил слухи, что нисходящий тренд по основной валютной паре сломан, и трейдеры использовали хорошие новости для гринбэка для… формирования лонгов по евро. В основе их действий лежал принцип «когда все продают EUR/USD, возникает прекрасная возможность, чтобы пару купить». Так было в случае с сильной статистикой по рынку труда США, так вначале происходило и с американской инфляцией. Но президент ФРБ Сент-Луиса все испортил.
Буллард не только видит рост ставки по федеральным фондам сразу на 100 б.п. на ближайших трех заседаниях FOMC и призывает ФРС к ее повышению сразу на 50 б.п. в марте, но и напоминает, что такая раскаленная экономика, как сейчас, в прошлом привела бы к внеочередной встрече Федрезерва. На которой, понятно, была бы ужесточена денежно-кредитная политика. Поклонникам доллара США явно понравился новый «бычий» драйвер, и они вновь увели котировки EUR/USD ниже 1,14.
Рынок процентных свопов видит теперь 80%-ю вероятность повышения ставки на 50 б.п. в марте и сигнализирует о почти 7 актах монетарной рестрикции в 2022. О росте затрат по займам до 2% говорит и Goldman Sachs, правда банк настаивает на последовательном ужесточении денежно-кредитной политики на 25 б.п. на каждом из заседаний FOMC в текущем году. Лично мне такой сценарий развития событий представляется чересчур агрессивным. ФРС вряд ли рванет с места в карьер в марте, так как это означало бы признание собственной ошибки. Они слишком долго сидели на обочине в 2021. К тому же Джером Пауэлл продолжает верить, что инфляция замедлится к концу 2022.
В конечном итоге, Джеймс Буллард – известный «ястреб», но Федрезерв – это не театр одного актера. Большинство членов FOMC не так кровожадны. По моему мнению, рынок переоценил степень агрессии ФРС, и по мере уменьшения шансов на рост ставки на 50 б.п. в марте, «быки» по EUR/USD смогут перейти в контратаку. Основанием для покупок станет рост пары выше 1,1425, либо отбой от поддержек на 1,135 и 1,131.
Дмитрий Демиденко для LiteFinance
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.