Защищаем прибыль по Mastercard при помощи медвежьего пут-спреда
Investing.com | 10.02.2022 10:32
- Акции платежной системы Mastercard с начала года выросли примерно на 4,5%.
- Сильные финансовые результаты за четвертый квартал подпитывают оптимизм в отношении акций MA.
- Нельзя исключать фиксации прибыли по акциям Mastercard, которая столкнет их к отметке в 360 долларов. Потенциальное снижение повысит запас прочности новых долгосрочных позиций.
- Стоимость акций на момент написания статьи: $374,80
Акции финансовой компании Mastercard (NYSE:MA) с начала года выросли более чем на 4,5%. Особенно впечатляюще это выглядит на фоне того факта, что ведущие индексы США за последние шесть недель понесли потери. S&P 500, например, просел на 5,7%, а Dow Jones U.S. Financials Index торговался в боковике.
Скачайте приложение
28 апреля 2021 года акции MA преодолели отметку в 400 долларов и достигли рекордного пика, после чего оказались под давлением. 52-недельный диапазон торгов ограничен 306,00 и 401,50 долларами, а рыночная капитализация Mastercard составляет 366,83 миллиарда долларов.
Читателям будет интересно узнать, что акции главного конкурента Mastercard в лице Visa (NYSE:V) также выросли на 4,8% с начала года.
Стоит отметить , что:
«Операторы платежных систем, такие как Visa или Mastercard, устанавливают условия транзакций по кредитным картам, авторизуют и обрабатывают их. Тем временем эмитент кредитной карты (обычно банк, кредитный кооператив или другое финансовое учреждение) предоставляет кредитные карты потребителям».
Что касается доли рынка , то на Visa приходится «почти 50% всех кредитных карт, находящихся в обращении в США». Доля Mastercard составляет около 25%.
Между тем, акции еще одного конкурента в лице American Express (NYSE:AXP) с начала года выросли на 16,1% и 8 февраля достигли рекордного максимума 8 февраля. Однако такие финтех-компании, как PayPal (NASDAQ:PYPL) и Block (NYSE:SQ), за этот период просели на 35,5% и 36,7% соответственно, обновив 52-недельные минимумы на торгах 8 февраля.
h2 Свежая отчетность Mastercard/h227 января Mastercard опубликовала сильный отчет за четвертый квартал . Выручка в годовом отношении возросла на 27% до 5,2 миллиарда долларов. Рост потребительских расходов и трансграничных платежей привел к скачку объема обработанных покупок на 27%. Скорректированная прибыль на акцию составила 2,35 доллара против показателя годичной давности в 1,65 доллара.
Кроме того, в четвертом квартале гигант финансовых услуг выкупил 3,7 млн акций, а также выплатил 434 миллиона долларов в виде дивидендов.
В сопроводительном заявлении генеральный директор Майкл Мибах говорит:
«Четвертый квартал оказался удачным для нас, поскольку потребительские расходы продолжили расти, а трансграничные платежи превысили докризисный уровень. Мы с оптимизмом смотрим в новый год».
До публикации квартального отчета акции Mastercard стоили около 350 долларов. Уолл-стрит оказалась довольна финансовыми показателями и состоянием баланса компании. 8 февраля акции Mastercard стоили чуть менее $375, предлагая дивидендную доходность в 0,52%.
h2 Перспективы акций Mastercard/h2Опрошенные Investing.com аналитики в целом полагают, что акции MA будут торговаться «лучше рынка» с усредненным 12-месячным целевым уровнем в $420,31, что предполагает наличие потенциала роста примерно на 12%. Диапазон оценок ограничен 105 и 480 долларами.
Источник: Investing.com
Тем не менее, ряд моделей инструмента InvestingPro (включая те, что учитывают показатели P/E и P/S, дивиденды или терминальную стоимость) оценивают справедливую стоимость Mastercard в $373,39, или примерно на 1% ниже текущих значений.
Источник: InvestingPro
Учитывая недавний скачок цен, некоторые инвесторы могут рассмотреть возможность покупки акций MA, однако в ближайшие недели торги могут быть очень волатильными.
Мы ожидаем просадки до 360 долларов или даже ниже, после чего акции на несколько недель уйдут в боковой тренд вплоть до формирования прочной «базы» нового ралли (возможно, в диапазоне 355-365 долларов).
Следовательно, «быки» с двух-трехлетним инвестиционным горизонтом, которых не беспокоит краткосрочная волатильность, могут рассмотреть возможность покупки акций на текущих уровнях. В то же время участники рынка, уверенно чувствующие себя на рынке опционов и ожидающие дальнейшей просадки акций MA, могут обратиться к стратегии медвежьего пут-спреда.
Однако стратегии на базе опционов подходят далеко не каждому инвестору, и поэтому данную статью следует рассматривать как образовательный материал, а не реальную инвестиционную стратегию.
h2 Медвежий пут-спред по акциям MA/h2Данная стратегия требует параллельного удержания длинного опциона пут с более высокой ценой исполнения и короткого пута с более низкой ценой страйк на одну дату экспирации.
Трейдер хочет, чтобы акции Mastercard упали в цене. Однако данная стратегия ограничивает как убытки, так и потенциальную прибыль. Чистая стоимость спреда представляет собой максимальный убыток сделки.
На первом этапе трейдер может купить опцион пут «по нулям» или «без денег» (например, опцион на 14 апреля 2022 года с ценой страйк в $370). В настоящее время данный контракт предлагается по $17,80 за акцию. Владение опционом, который истекает чуть более чем через два месяца, обойдется трейдеру в 1780 долларов.
В то же время трейдер продает другой опцион пут с более низкой ценой страйк (например, контракт с ценой исполнения $360 на ту же дату). В настоящее время подобный опцион предлагается по $13,75 за акцию. Таким образом, трейдер получит $1375 «премии» за продажу опциона.
Максимальный риск
Максимальный риск этой сделки будет равен чистой стоимости пут-спреда (плюс комиссия). В нашем примере он составит 4,05 доллара (17,80–13,75) на одну акцию. Каждый опционный контракт включает 100 акций, и поэтому нам нужно умножить $4,05 на 100, в результате чего мы получим 405 долларов максимального убытка.
Трейдер понесет его в случае, если позиция удерживается вплоть до даты экспирации, а оба опциона истекают без денег (т.е. если акции MA на момент исполнения будут выше цены страйк длинного пута, которая в нашем примере составляет $370).
Потенциальная прибыль
Потенциальная прибыль этой сделки ограничена разницей между ценами исполнения (т.е. (370–360)), минус чистая стоимость спреда (4,05), плюс комиссия. Таким образом, максимальная прибыль составляет $5,95 ($10,00 -$4,05) на акцию за вычетом комиссионных. Умножаем 5,95 на 100 и получаем 595 долларов.
Трейдер получит эту сумму в случае, если стоимость акций MA будет равна или ниже цены страйк «короткого» опциона (которая в нашем примере составляет 360 долларов) на дату экспирации.
При этом трейдеры должны помнить о возможности досрочного погашения опционов, и поэтому позицию необходимо постоянно отслеживать.
Точка безубыточности
Наконец, мы должны рассчитать точку безубыточности для этой сделки, в которой трейдер не получит прибыль и не понесет убытков.
Ее можно получить путем вычитания премии из цены страйк длинного опциона. Таким образом, в нашем примере сделка будет безубыточной на отметке $365,95 (370-4,05).
Подведем итог
Мы рассматриваем акции MA как отличное дополнение к большинству долгосрочных портфелей. Однако нельзя исключать возможность фиксации прибыли по этим бумагам. «Медведи» могут воспользоваться описанной выше стратегией для извлечения прибыли из потенциальной просадки Mastercard.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.