Что делать с российскими акциями?
Антон Баринов | 07.02.2022 15:29
До сих пор мы озвучивали крайне осторожную позицию по российским акциям, потому что не понимали, о чем могут договориться Россия и США в условиях, когда:
(1) для России принципиальным вопросом является нерасширение НАТО,
при этом
(2) для США абсолютно неприемлемо делать НАТО закрытой организацией.
То, что для России нерасширение НАТО — принципиальный вопрос, стало понятно после провала переговоров Россия-НАТО в Женеве в середине января. Это стало сюрпризом для многих, в том числе для нас. Получалось так, будто области компромисса и нет вовсе, и возможны только силовые сценарии.
Скачайте приложение
Письменный ответ США на требования России немного успокоил рынок, но ключевого вопроса о нерасширении НАТО он не снял, поэтому мы сохраняли осторожность. Но продолжали копать в надежде разобраться в деталях вопроса и, кажется, разобрались!
Любопытно, что никто толком не объясняет, почему эскалация Россия-НАТО произошла именно в конце 2021 года.
Кто-то связывает это с запуском газопровода "Северный поток-2": якобы, американцы хотели торпедировать этот проект, чтобы самим поставлять газ в Евросоюз. Для этого они стали провоцировать Россию с помощью Украины, чтобы выставить Россию агрессором и столкнуть ее лбами с Европой.
Нам эта версия никогда не казалась особо убедительной. Во-первых, еще в мае 2021 США отказались от применения санкций в отношении "Северного потока-2", поскольку это стратегически важный проект для Германии.
Конечно, это могла быть военная хитрость со стороны Штатов — публично проект одобрить, а за кулисами вести подрывную работу. Но почему тогда в конце января 2022 США угрожали заблокировать "Северный поток-2" в случае вторжения России в Украину? Ведь это означает, что если войны не будет, то американцы опять-таки не возражают против запуска трубопровода.
Но даже если предположить, что логика американцев была именно такой, то тогда сложно объяснить логику ответа России.
Зачем в ответ на локальную провокацию раздувать конфликт и выдвигать требования тотального характера типа нерасширения НАТО? Было бы более логично потребовать перестать поставлять оружие на Украину, например. Или выбрать какой-то другой точечный ответ, чтобы и американцев по носу щелкнуть, и на провокацию не поддаться. А Россия закусила удила по полной программе.
Нет, тут явно было что-то еще!
В действительности, насколько мы понимаем, в конце 2021 произошли следующие события, которые были мало замечены широкой общественностью:
В Германии поменялось правительство, и новый его состав стал обсуждать, не потребовать ли от США убрать свое ядерное оружие с территории Германии. А оно размещено там со времен холодной войны. В ответ на это Генсек НАТО сказал, что в этом случае ядерное оружие вполне могут перекинуть в страны НАТО к востоку от Германии.
Это является грубым нарушением соглашения Россия-НАТО 1997, и такие вещи Кремль воспринимает как жизненно важную угрозу. Особенно после того, как США за последние годы демонтировали многие договоренности по безопасности в Европе: вышли из договора о ракетах средней и меньшей дальности, вышли из договора по открытому небу, вышли из договора по противоракетной обороне.
Если учесть эти обстоятельства, то болезненная и принципиальная позиция Кремля кажется уже не такой удивительной.
Мы в этой трактовке ситуации усматриваем определенный позитив. Потому что из нее следует, что Россия не выдвигает новые невыполнимые хотелки, а требует от американцев вернуться к договоренностям 90-х годов.
И, судя по ответу американцев, они это обсуждать вполне готовы.
С этого ракурса поле для возможных договоренностей вполне просматривается.
Поэтому теперь мы считаем, что переговоры Россия-США, скорее всего, завершатся успешно, и оцениваем среднесрочные перспективы российских акций как позитивные.
Однако надо понимать, что это будут непростые переговоры с дулом пистолета у виска. С одной стороны, Кремль играет мускулами, чтобы требования России воспринимались всерьез. С другой стороны, Запад считает, что с Путиным можно разговаривать только с позиций силы.
Поэтому в краткосрочной перспективе мы думаем, что услышим еще не одно грозное заявление, которое будет давить на рынок. Особенно с учетом того, что и на глобальных рынках акций не все спокойно.
Но, в отличие от предыдущих недель, теперь мы считаем, что будущие просадки в российских акциях имеет смысл аккуратно выкупать.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.