Обзор финансовых рынков
Виктор Макеев | 24.01.2022 13:58
Что может заставить пошатнуться сверхоптимизм и пузырь на рынке? Как мы уже не раз видели, на дистрибуционных движениях негатив легко съедается, а рынок повторяет привычную модель buy dips (покупка низов), что постепенно входит в привычку широкой публики.
Но в один момент срабатывает мощный триггер. Чаще им становится либо ужесточение монетарной политики с повышением процентной ставки и сокращением ликвидности на рынке, либо череда негативных отчетов, полностью нивелирующих красочные картины новой эры безумного и бесконечного роста.
Скачайте приложение
Что происходит на рынке сейчас? Самый важный фактор, пусть он будет временный и краткосрочный или среднесрочный, — это инфляция. А для развитой страны важно не потерять доверие инвесторов, в том числе в надежности экономической системы, надежности резервной валюты.
Поэтому при выборе между временным экономическим кризисом и стабильностью монетарной системы будут выбирать второе.
В предыдущих обзорах я уже касался исторических событий и того, как приходилось достаточно жестко реагировать на вызовы инфляции. Механизм решения вопросов не поменялся и по сей день. Поэтому даже не удивляет, что нынче ведущие банки уже начинают высказывать мнения о более быстрых мерах сворачивания стимулирующих программ. Тот же Goldman Sachs видит риск повышения процентных ставок каждую встречу FED, начиная с марта.
Вероятность более быстрых темпов ужесточения кредитно-денежной политики явно нервировала рынки. Но, так или иначе, находился оптимизм, продолжалась игра в перекладывание между Dow и NASDAQ, пока не прилетел еще один триггер, уже более мощно тряхнув фондовые индексы.
Netflix (NASDAQ:NFLX) — на первый взгляд, ничего устрашающего: после $3,19 прибыли на акцию вновь $1,33, что близко к отчетам 2020 года, и ожидание в следующем отчете до $3,46 прибыли на акцию. Визуально вроде бы все выглядит более-менее.
Но в эмитент закладывались совсем другие ожидания. Коль на графике идет сверхрост, то и в ожидания закладываются соответствующие цифры. Но еще с предыдущих отчетов от руководства слышатся неуверенные слова о росте базы подписчиков.
И как только слова повторились и в текущем отчете, рука держателей длинных позиций не выдержала, ткнув на кнопку «продать». В этот отчетный день акции NFLX растеряли 21,9%.
И, к слову, о рисках маржинальной торговли: подобные события могут произойти не только на фоне квартальных отчетов. Именно поэтому так часто всплывает тема диверсификации, поскольку когда-то везение может подвести.
SPX500 начал сдавать, как только не смогли закрепиться выше 4 714.28, как вариант сложного ложного пробоя или классической бычьей западни. Но продажи проходили без панического активного давления, пока не были сданы отметка 4 604.36 и восходящий трендовый канал.
По VIX ускорение давления как раз было спровоцировано пробоем границы канала на отметке 25.
После очередного витка роста вновь откатывается и доходность по облигациям. Здесь, скорее, срабатывает технический фактор, а не фундаментальный с сопротивлением на 2,17% и ложным пробоем 2,20%. Пока тенденция остается повышательной, вероятность роста процентных ставок крепнет, а динамика нацелена на север.
Доходность и цена облигаций, разумеется, плотно коррелируют. И за снижением доходности есть реакция на уровень 141.50. В варианте пробоя этой горизонтали — следующая поддержка в районе 134.4.
Отступление в доходности облигаций отражается и на динамике доллара США в паре с иеной: борьба за 113.8 продолжается, а локально остается актуален сформированный с октября 2020 года диапазон 113.22-114.43.
Аналогичное отступление в доходности облигаций происходит и в немецких тридцатилетних от сопротивления на уровне 0,30% (рис.9).
В паре евро к доллару диапазон 1.126-1.1375 остается без изменений. Дальнейшее среднесрочное направление будет определено по выходу из границ диапазона.
Пока же фундаментальная предпосылка остается за долларом США, в том числе и по разнице процентных ставок (керри-трейд). Глобально движение ниже 1.126, вероятно, приведет к ретесту круглой цифры 1.10.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.