EUR/USD: кто на Forex главный?
Дмитрий Демиденко | 24.01.2022 10:19
Заберет ли ЕЦБ главную роль у ФРС?
Европейская и американская деловая активность, заседание ФРС, ВВП и индекс расходов на личное потребление, а также отчетность крупных технологических компаний, индекс которых Nasdaq Composite отметился крупнейшим недельным падением с момента начала пандемии. Последняя полная пятидневка января для доллара США обещает быть очень горячей. А к головоломке, почему гринбэк не растет на позитивном для него фоне, добавляется еще одна. Сможет ли Федрезерв удивить рынки «ястребиным» сюрпризом?
Скачайте приложение
На первый взгляд, возможности для этого ограничены. Деривативы CME полностью уверены в первом повышении ставки по федеральным фондам в марте и ожидают увидеть ее рост на четырех заседаниях FOMC в 2022. ФРС избавится от QE в начале весны и начнет сокращать баланс в третьем квартале. Таковы рыночные прогнозы. Если на январском заседании Джером Пауэлл и его коллеги их подтвердят, «медведи» по EUR/USD вряд ли смогут извлечь серьезные выгоды. Другое дело, приятный для поклонников доллара США подарок от Федрезерва.
Рыночные ожидания и прогнозы ФРС по ставке
Источник: Nordea Markets
О чем идет речь? На Forex циркулируют слухи о возможном увеличении ставки не на 25, а на 50 б.п. в марте, чего не случалось с 2000. Инвесторы рассуждают, что сохранение инфляции на высоком уровне может заставить ФРС ужесточать денежно-кредитную политику не раз в квартал, как было в ходе предыдущего цикла, а на каждой встрече FOMC. Такого не случалось с 2006.
Наконец, Федрезерв может избавиться от уже не нужного QE раньше запланированного срока, что откроет дверь не только для увеличения затрат по займам, но и для более раннего сокращения баланса. По мнению Deutsche Bank, он уменьшится на $560 млрд в 2022 и на $1 трлн в 2023, что эквивалентно 2,5-3,5 актами повышения ставки на 25 б.п.
Вполне вероятно, что «ястребиный» сюрприз от ФРС приведет к укреплению доллара США, однако стоит ли рассчитывать на падение EUR/USD к 1,1 и ниже? Nordea Markets считает, что да, и ожидает увидеть основную валютную пару на уровне 1,085 к концу 2022 на фоне четырех актов монетарной рестрикции в текущем и еще четырех в следующем году.
JP Morgan Asset Management, напротив, утверждает, что падение евро ниже 1,13 следует выкупать. Дескать, ожидания роста ставок ЕЦБ в 2023 сделают Европейский центробанк более значимой фигурой на Forex, чем Федрезерв, и заложат фундамент под ралли EUR/USD.
На мой взгляд, серьезную опасность для гринбэка представляет тот факт, что индекс USD, как правило, достигал пика к моменту первого повышения ставки по федеральным фондам, а затем его динамика носила смешанный или «медвежий» характер. Это обстоятельство позволяет объяснить и нежелание доллара США использовать благоприятный для него внешний фон в 2022, и самые быстрые распродажи «американца» хедж-фондами на неделе к 18 января с середины 2020.
Реакция EUR/USD на циклы монетарной рестрикции ФРС
Источник: Nordea Markets
На мой взгляд, вероятность выхода EUR/USD за пределы нижней границы диапазона консолидации 1,122-1,138 достаточно велика, однако если «быкам» удастся зацепиться за поддержки на 1,115 и 1,11, шансы на слом нисходящего тренда существенно возрастут.
Дмитрий Демиденко для LiteFinance
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.