Минимизируем риск всплеска волатильности акций Starbucks
Investing.com | 06.01.2022 11:18
- Акции сети кофеен Starbucks за последний год выросли более чем на 12%.
- Сеть Starbucks объединяет около 34 000 точек более чем в 80 странах мира.
- Долгосрочные инвесторы могут подумать о покупке акций SBUX на просадке (особенно в районе 110 долларов).
- Стоимость акций на момент написания статьи: $116,15
Минувший год стал удачным для инвесторов сети кофеен Starbucks (NASDAQ:SBUX), чьи акции прибавили около 12,30%.
Для сравнения: индекс S&P Food & Beverage Select Industry за последние 52 недели вырос на 14,4%, а Dow Jones US Restaurants & Bars набрал 19,4%.
В конце июля 2021 года акции SBUX достигли рекордных $126,32, после чего оказались под давлением и потеряли около 8% стоимости. 52-недельный диапазон торгов ограничен отметками $95,92 и $126,32, а рыночная капитализация компании составляет 136,7 млрд долларов.
Скачайте приложение
В 2021 году Starbucks отметила свое 50-летие. В настоящее время сеть состоит примерно из 34 000 торговых точек, чуть более половины которых управляются непосредственно компанией, а остальные — франчайзи.
Согласно последним рынок США оценивается примерно в 36 миллиардов долларов. Starbucks — «самый дорогой бренд среди кофеен» и «ведущая сеть кофеен в США по объемам продаж».
Starbucks занимает шестое место в рейтинге Fortune и первое место — в сегменте общественного питания. Ей присвоен наивысший рейтинг в таких категориях, как «инновации», «управление персоналом», «использование корпоративных активов» и «долгосрочная инвестиционная привлекательность».
В рамках кампании по продвижению в социальных сетях руководство недавно объявило о партнерстве с Book Club от гиганта потокового вещания Netflix (NASDAQ:NFLX). Вместе они будут создавать литературный и развлекательный контент для каналов Netflix в социальных сетях.
29 октября SBUX опубликовала финансовый отчет за 4 квартал и весь 2021 финансовый год. Выручка в годовом отношении выросла на 31% до 8,1 млрд долларов, а скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила 1 доллар. Инвесторы оказались довольны 17-процентным ростом глобальных сопоставимых продаж; при этом аналогичный показатель для США вырос на 22%.
В сопроводительном заявлении генеральный директор Кевин Джонсон отметил :
«На протяжении 2021 финансового года наши операционные показатели росли, что способствовало росту выручки на 21%, а операционной прибыли не по GAAP — на 139% до 3,24 доллара на акцию, что очень близко к верхнему пределу нашего годового прогноза».
Перед публикацией квартального отчета акции SBUX торговались около 114 долларов, а на следующий день опустились к 104,02 долларам. В настоящее время бумаги SBUX стоят 116,15 доллара за штуку и предлагают 35 опрошенных Investing.com аналитиков в 122,84 доллара предполагает наличие потенциала роста на 7,53%.
График: Investing.com
Диапазон оценок ограничен 96 и 148 долларами.
Также стоит отметить, что справедливая стоимость акций, согласно ряду моделей (учитывающих, например, показатели P/E, P/B, P/S и выручку), составляет 121,99 доллара, что примерно соответствует таргету аналитиков.
Мы также можем оценить финансовое положение компании, сравнив ее по более чем 100 пунктам с прочими компаниями потребительского сектора. С точки зрения прибыли и динамики акций SBUX получает 4 балла из 5 возможных. В целом состояние компании оценивается на «хорошо».
Скользящие коэффициенты P/E и P/S для акций Starbucks составляют 32,6 и 4,7, что существенно выше средних показателей по отрасли в 19,1 и 2,1.
Мы также можем сравнить эти значения с коэффициентами Restaurant Brands International (NYSE:QSR) (27,6 и 8,9 ).
Наконец, тем участникам рынка, которые ориентируются на техническую картину, может быть интересно узнать о перекупленности ряда краткосрочных и среднесрочных индикаторов. Публикация очередного квартального отчета запланирована на конец января, и на этом фоне можно ожидать высокой волатильности акций Starbucks.
Ближайшие недели SBUX может провести в широком диапазоне между 105 и 120 долларами вплоть до формирования «плацдарма» нового ралли.
Таким образом, инвесторы, которых не беспокоит краткосрочная волатильность, могут подумать о покупке акций на просадках.
В качестве альтернативы мы можем предложить долгосрочным «быкам», ожидающим возможной просадки бумаг, стратегию на базе опционов.
h2 Покрытый колл на SBUX/h2Стратегия требует, чтобы на каждые 100 акций, находящихся в его владении, трейдер продавал один опцион колл.
Во вторник акции SBUX торговались по 116,15 доллара, и потому мы будем отталкиваться от этой цены.
Опционный контракт на акции SBUX (или любые другие бумаги) дает возможность купить (или продать) 100 акций.
Если инвестор ожидает краткосрочной фиксации прибыли по базовому активу илди всплеска волатильности, он может продавать покрытые коллы «немного в деньгах». Это значит, что текущая рыночная стоимость должна быть выше цены исполнения контракта.
Таким образом, инвестор покупает 100 акций Starbucks (или уже владеет ими) по 116,15 доллара и в то же время продает колл с датой экспирации 18 февраля и ценой страйк в 115,0 долларов. В настоящее время этот опцион предлагается по 4,95 доллара за штуку.
Покупатель опциона должен будет заплатить продавцу премию в размере 495 долларов (т. е. 4,95*100). Этот опцион истекает 18 февраля (в пятницу).
Эта премия остается за продавцом опциона, независимо от того, что произойдет в будущем.
Предположив, что трейдер начал реализовывать стратегию при рыночной цене в $116,15, по истечении опциона максимальный доход составит 380 долларов, то есть ((495 – (116,15 – 115,00))*100). Обратите внимание: для простоты расчетов не учитываются трансакционные издержки.
Отношение риска и потенциальной прибыли
Максимальная прибыль покрытого колла «в деньгах» равна внешней стоимости короткого опциона колл.
Внутренняя стоимость будет реальной стоимостью опциона, если он исполняется немедленно. Таким образом, внутренняя стоимость нашего опциона на SBUX составляет ($116,15– $115)*100 или 115 доллара.
Внешняя стоимость — это разница между рыночной ценой опциона (или премией) и его внутренней ценой. В этом случае внешняя стоимость составит 380 доллара, то есть (495 – 115 долларов). Внешняя стоимость также известна как «временная».
Трейдер получит эту прибыль в размере 380 долларов, если цена акций Starbucks на момент экспирации контракта остается выше цены исполнения опциона колл (т. е. 115 долларов).
Если в день экспирации акции закроются ниже цены страйк, опцион не будет исполнен. Владелец акций в этом случае оставит себе бумаги и полученную премию.
Эта сделка станет безубыточной при цене акций SBUX в $111,20 (т. е. $115,00 – $3,80) без учета комиссий и прочих затрат.
Другой способ получить цену безубыточности — вычесть премию по опциону колл ($4,95) из базовой цены акций SBUX на момент продажи покрытого колла (т. е. $116,15).
Если 18 февраля акции SBUX закроются ниже $111,20, сделка станет убыточной. Следовательно, продавая данный покрытый колл, инвестор страхуется от потенциального снижения стоимости базового актива. Теоретически стоимость акций может упасть до 0.
Подведем итог
Акции Starbucks стали отличным компонентом многих долгосрочных портфелей. Мы продолжаем сохранять оптимизм в отношении бумаг. Однако готовящаяся публикация квартального отчета может оказать давление на рынок.
Даже профессиональные трейдеры не могут точно сказать, когда акции SBUX возьмут передышку. Но опционы предоставляют инструменты, которые помогут подготовиться к боковым движениям или даже падению бумаг.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.