Доллар видит различия
Дмитрий Демиденко | 30.12.2021 10:28
Макросреда отличается от той, что была в начале 2021.
Возобновление ралли Санта-Клауса на американском рынке акций оставило поклонников доллара США в дураках. Воодушевленные низкими уровнями госпитализации и смертности от Омикрона на фоне рекордной численности инфекций в мире инвесторы скупали долевые бумаги как горячие пирожки. В результате S&P 500 сумел отметиться 70-м рекордным закрытием в 2021, а «быки» по EUR/USD – протестировать верхнюю границу диапазона консолидации 1,1225-1,1355.
Отступление страхов перед новым штаммом коронавируса приводит к тому, что макросреда на рубеже 2021 и 2022 начинает напоминать ту, которая имело место на старте уходящего года. Тогда рост оптимизма по поводу создания и внедрения вакцин и связанной с этим веры в победу над пандемией толкал вверх мировые фондовые индексы и способствовал ралли доходности трежерис. Инвесторы верили в быстрое восстановление глобального ВВП, и на таком фоне гринбэк чувствовал себя не в своей тарелке.
Скачайте приложение
Прогнозы по EUR/USD были «бычьими». Чего только не приводили в качестве аргументов покупатели: и снижение покупательной способности американской валюты под воздействием масштабных монетарных стимулов, и двойной дефицит, бюджета и торгового баланса. В итоге отрицательное сальдо внешней торговли США действительно достигло рекордных пиков в ноябре, но доллар укрепился по отношению к евро на 7% по итогам года.
Динамика торгового баланса США
Источник: Bloomberg
Дешевая ликвидность от Федрезерва на фоне стремительного восстановления ВВП и роста корпоративных прибылей позволила S&P 500 прибавить более 27%, способствовала притоку капитала на американский рынок акций и лучшему ралли индекса USD с 2015. Прогнозы экспертов Bloomberg по EUR/USD не сбылись, что заставляет с настороженностью относиться к их оценкам перспектив пары на 2022. Которые в настоящее время однозначно «медвежьи».
Действительно, если COVID-19 благодаря Омикрону превратится в аналог сезонного гриппа и перестанет будоражить человечество, дальнейший рост мировой экономики и связанное с ней ралли фондовых индексов нанесут сокрушительный удар по активам-убежищам, включая доллар США.
На самом деле текущая макросреда имеет ряд существенных отличий от макросреды годичной давности. Тогда эксперты Wall Street Journal прогнозировали инфляцию в конце 2021 в диапазоне 1,3-4,3%, ФРС ожидала, что цены с вероятностью 70% будут находится в пределах 1,5-3,3%. Подобные оценки позволяли говорить, что американский центробанк сохранит терпение. По факту инфляция разогналось до 5,7% по PCE и до 6,8% по CPI. Федрезерв не скрывает своих намерений ее приструнить при помощи повышения ставки.
Это обстоятельство вкупе с возвращением темпов роста ВВП США к нормальным уровням и замедлением корпоративных прибылей ставит под сомнение такое же стремительное ралли S&P 500 в 2022, как в 2021 и ограничивает потенциал коррекции EUR/USD. Я продолжаю придерживаться мнения, что даже в случае прорыва выше 1,1355 рост пары в направлении 1,1455 следует использовать для продаж. Неспособность евро выйти за пределы верхней границы диапазона консолидации 1,1225-1,1355 – верный признак силы «медведей».
Дмитрий Демиденко для LiteFinance
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.