Финансовые результаты НОВАТЭКа по итогам 3 кв. 2021 года
Екатерина Крылова | 27.10.2021 20:18
Сегодня финансовую отчетность по МСФО за 3 кв. 2021 г. представил НОВАТЭК. Результаты по прибыли оказались заметно лучше ожиданий, а по EBITDA – вровень. НОВАТЭК показал сильные финансовые результаты за счет роста мировых цен на углеводороды, а также эффекта низкой базы прошлого года. Полагаем, что результаты за 4 кв. 2021 г. будут также неплохими при условии сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. Фундаментально НОВАТЭК выглядит недооцененным, и мы считаем его интересным для инвестиций на долгосрочный период. Компания все еще является впечатляющей историей роста, обладает одними из самых низких себестоимостей в мире по добыче и сжижению газа, а также работает с опережением по запуску серийных СПГ-проектов, сохраняя амбициозные планы в ближайшие 9 лет встать на один уровень с Катаром по объему производства СПГ.
Скачайте приложение
НОВАТЭК позитивно отчитался за 3 кв., вровень с ожиданиями рынка по EBITDA и заметно выше – по чистой прибыли. Крайне благоприятная ценовая конъюнктура на рынке углеводородов скомпенсировала снижение добычи природного газа и ЖУВ НОВАТЭКом. Также отметим, 3 кв. 2020 г. был слабым вследствие действия ограничительных мер по коронавирусу, поэтому на текущие результаты также повлиял так называемый эффект низкой базы.
Так, выручка НОВАТЭКа (MCX:NVTK) в 3 кв. составила 269,8 млрд руб. (+67% г/г) на фоне значительного увеличения цен на все энергоносители как в рублях, так и долларах, и роста объемов реализации жидких углеводородов. EBITDA с учетом долей в СП подросла на 94% г/г, до 181,8 млрд руб. вслед за выручкой. Маржа EBITDA при этом выросла до 67%. Без учета выбытия долей EBITDA НОВАТЭКа составила 84,8 млрд руб., рентабельность – 31%.
Чистая прибыль НОВАТЭКа составила за 3 кв. 2021 г. 112,9 млрд руб., увеличившись в 9 раз по сравнению с 3 кв. 2020 г., а без учета выбытия долей в «дочках» и СП – 104,9 млрд руб. против 35,7 млрд руб. в 3 кв. 2020 г. На результат во многом повлияло получение прибыли от инвестиций в СП в размере 61,9 млрд руб. против убытка в 86,8 млрд руб. в 3 кв. 2020 г.
Свободный денежный поток НОВАТЭКа в 3 кв. 2021 г. вырос в 5 раз относительно аналогичного периода прошлого года и составил 46,2 млрд руб. за счет роста операционной прибыли.
Долговая нагрузка компании, и так традиционно низкая, чуть увеличилась – до 0,05х (в 3 кв. 2020 г. была отрицательной).
Мы положительно оцениваем результаты НОВАТЭКа за 3 кв. 2021 г. Полагаем, что результаты за 4 кв. 2021 г. будут также неплохими при условии сохранения благоприятной ценовой конъюнктуры. Фундаментально НОВАТЭК выглядит недооцененным, и мы считаем его интересным для инвестиций на долгосрочный период. Компания все еще является впечатляющей историей роста, обладает одной из самых низких себестоимостей в мире по добыче и сжижению газа, а также работает с опережением по запуску серийных СПГ-проектов, сохраняя амбициозные планы в ближайшие 9 лет встать на один уровень с Катаром по объему производства СПГ. Наш целевой уровень – 2290 руб./акцию, потенциал роста – 27%.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.