Фондовому рынку предстоит испытание сезоном отчетности
Майкл Крамер | 23.10.2021 10:15
Специально для Investing.com.
С начала сентября фондовый рынок стал более волатильным: индекс S&P 500 упал почти на 6%, а затем стремительно восстановился.
Корпоративная отчетность может играть довольно важную роль в определении направления рынка, поскольку инвесторы нуждаются в подсказках и собственных прогнозах компаний.
В преддверии текущего сезона корпоративной отчетности оценки прибыли индекса S&P 500 по существу застопорились, а неопределенность в отношении будущих доходов, казалось, нарастала. Проблема не только в оценке прибыли; прогнозы продаж также демонстрируют признаки слабости. Можно было бы предположить, что оценки прибыли страдают от растущих затрат компаний, однако прогнозы продаж намекают на более структурный характер проблем.
Скачайте приложение
Третий квартал оказался неудачным для экономики США. В определенный момент прогнозы предполагали рост ВВП за этот период почти на 7%, однако последние данные модели GDPNow от ФРБ Атланты предполагают рост экономики за отчетный период всего на 0,5%. Замедление экономического роста, несомненно, могло повлиять на слабость оценок выручки и прибыли Корпоративной Америки.
h2 Оценки корпоративной прибыли снижаются/h2Совсем недавно прогнозируемая прибыль на акцию S&P 500 на 2021 и 2022 годы резко упали до 197,67 и 216,01 доллара соответственно. С началом сезона отчетности они немного восстановились, но то, смогут ли они вернуться к недавним максимумам или даже их превысить, будет зависеть от собственных прогнозов компаний.
Более удивительно то, что оценки продаж на 2021 год неуклонно снижались, а на 2022 год — оставались стабильными. Следовательно, рост прогнозов прибыли требует изменения оценок выручки или фактической рентабельности. Однако трудно поверить в рост рентабельности по мере увеличения производственных затрат.
Замедление экономики в сочетании с падением выручки и прибыли корпоративного сектора усиливает неопределенность в отношении оценок будущей прибыли. Стандартное отклонение выросло с минимума от 24 февраля примерно до 13,2%. Это явный признак того, что аналитики по-разному оценивают темпы роста прибыли.
Улучшение ситуации потребует оснований для повышения оценок. Форвардный коэффициент P/E для S&P 500, рассчитанный исходя из прогноза прибыли на следующие 12 месяцев, вновь достиг сентябрьских значений в 21,1. Это указывает на то, что инвесторы делают ставку на будущий рост оценок прибыли.
Если фактические данные не будут поспевать за ожиданиями, недавний отскок от октябрьских минимумов окажется под угрозой. Это снизит коэффициент P/E и в перспективе запустит процесс дальнейшего сокращения показателя. В целом коэффициент для S&P 500 достиг рекордного максимума, и, учитывая замедление роста корпоративной прибыли и экономики, его будет непросто поддерживать.
Текущий сезон отчетности может стать первым настоящим испытанием для фондового рынка.
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.