Хлопок переписал десятилетние максимумы

Источник: CQG

На графике можно проследить, как хлопок подорожал в восемь с половиной раз в промежуток между 2008 и 2011 годом. Однако цены не смогли удержать позиции, поскольку производители нарастили поставки и к 2011 году столкнули цены ниже $1. И только в сентябре 2021 года рынку удалось вновь преодолеть этот рубеж.

Цены на хлопок, как правило, растут весной, когда неопределенность относительно урожая достигает максимальной степени. Рост, наблюдаемый в конце 2021 года, обусловлен накопившимся спросом и сохраняющимися проблемами в цепочках поставок.  Хлопок экспортируется из США в Китай, где шьется одежда, которая затем поставляется обратно на американский рынок, при этом спрос на одежду в последнее время рос. По данным Министерства сельского хозяйства США, экспорт хлопка из США в Китай с 1 августа возрос на 83% по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года. С учетом подскочившего после пандемии спроса на конечную продукцию министерство оценивает потребление хлопка Китаем в текущем финансовом году в 41 миллиона кип, что на 24% больше, чем за два последних года.

10 сентября Министерство сельского хозяйства США опубликовало свой сентябрьский доклад World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE), посвященный мировой агропромышленной отрасли, и содержавшиеся в нем сигналы по хлопку имели «бычий» характер. В докладе говорится:

«Что касается оценок рынка хлопка на 2021/22 с/х год США, то начальные запасы немного не дотягивают до уровней прошлого месяца, однако существенно более агрессивное наращивание производства влечет за собой более сильный рост экспорта и конечных запасов по сравнению с августовскими оценками. Производство хлопка в США оценивается в 18,5 миллиона кип, что соответствует росту на 1,2 миллиона, несмотря на сокращение уборочной площади на 4 процента; во многом это объясняется ростом ожидаемой урожайности в Техасе.

Американский экспорт увеличился на 500 000 кип, а конечные запасы выросли на 700 000 кип на фоне увеличения объемов международных поставок и американских поставок в этом месяце. Средние сезонные отпускные цены на хлопок типа Upland, вероятно, также возрастут в месячном отношении на 4 цента и достигнут 84 центов за фунт. Мировые конечные запасы хлопка 2021/22 в этом месяце оказались на 540 000 ниже при том, что увеличение мирового потребления на 1,4 миллиона кип, распределенное между 2021/22 и предыдущим с/х годом, более чем компенсирует увеличение мирового производства на 750 000 кип. Ожидается рост потребления Пакистаном, Бангладешем, Бразилией и рядом менее крупных странах. Потребление в Турции увеличилось на 100 000 кип, а спрос со стороны Вьетнама сократился на аналогичную величину вследствие недавнего кризиса COVID-19.  Мировое производство в этом месяце повысилось — рост показателей в Соединенных Штатах, Австралии и Аргентине компенсировал сокращение в Индии, Греции и нескольких франкоязычных странах Западной Африки. Мировые объемы поставок 2021/22, как ожидается, сократятся по сравнению с рекордным показателем в 48,5 миллиона кип за предыдущий год, но на 500 000 кип превышают августовскую оценку в 46,8 миллиона кип».

Источник: Сентябрьский доклад WASDE

Доклад WASDE публикуется ежемесячно и считается золотым стандартом фундаментальных данных. В документе говорится, что запасы хлопка в США сократились, однако вследствие увеличения производства переходящие запасы в итоге повысились. Между тем, вследствие роста мирового потребления мировые конечные запасы 2011/22 оказались на 540 000 кип ниже. Рынок хлопка отреагировал на публикацию доклада распродажами, однако откат ниже 90 центов подготовил плацдарм для ралли к десятилетнему максимуму.

Фьючерсы на хлопок — дневной таймфрейм